랄프로렌, 전 지역서 견고한 성장세...니드햄 `매수` 개시

니드햄의 톰 니키치 애널리스트가 랄프로렌(NYSE:RL)에 대해 매수 의견과 함께 목표주가 310달러를 제시하며 커버리지를 개시했다.

이 럭셔리 의류 브랜드는 직접판매(DTC) 채널에서 31분기 연속 평균판매단가(AUR) 성장을 기록했다. 애널리스트에 따르면 2017 회계연도부터 2024 회계연도까지 누적 110% 증가했다.

2025 회계연도에는 AUR 성장이 가속화되어 지난 분기 12% 상승했다. 다만 판매량은 2017 회계연도 이후 약 50% 감소한 것으로 추정된다.

그러나 랄프로렌은 전환점에 도달한 것으로 보인다. 지난 5분기 동안 AUR이 크게 상승한 반면, 판매량은 안정세를 유지하거나 소폭 증가했다.

애널리스트는 회사가 판매량을 안정적으로 유지하거나 증가시키면서 AUR을 계속 높일 수 있다면, 높은 마진의 DTC 사업에서 강력한 성장을 이끌어낼 수 있을 것으로 전망했다.

2025 회계연도 3분기에 회사는 DTC 부문에서 12%의 인상적인 동일매장 성장률을 기록했다. 이는 1분기의 5%, 2분기의 10%에서 크게 개선된 수치다.

애널리스트에 따르면 모든 지역에서 성장세가 견고하고 가속화되고 있다:

• 북미 지역은 8% 증가
• 아시아(14%)와 유럽(17%)은 두 자릿수 성장을 기록

또한 구글 검색 트렌드에서도 브랜드에 대한 강한 관심이 반영됐다. 지난 2분기 연속 랄프로렌에 대한 글로벌 검색이 전년 대비 약 40% 증가했다.

2017년 이후 랄프로렌의 매출총이익률은 약 1,000베이시스포인트 상승했으나, 이는 판관비 부담 증가로 약 650베이시스포인트가 상쇄됐다.

애널리스트는 매출 성장이 지속된다면 향후 몇 년 내에 판관비 레버리지 효과가 나타날 수 있으며, 향후 2개 회계연도에 걸쳐 30-40베이시스포인트의 레버리지가 예상된다고 밝혔다.

애널리스트는 회사가 브랜드 강화, 가격 인상, 브랜드 파워 증대, 마진 확대 전략을 일관되게 실행하면서 강한 모멘텀을 보여주고 있다고 평가했다.

전반적으로 애널리스트는 10%대의 주당순이익(EPS) 성장이 예상되며, 실적이 계속 개선됨에 따라 주가 상승을 뒷받침할 것으로 전망했다.

주가 동향: 수요일 최근 거래에서 랄프로렌 주가는 0.35% 하락한 271.23달러를 기록했다.