고급 재무분석으로 발굴한 라틴아메리카 `저평가 우량주` 3선

최근 여러 학술 연구에서 피오트로스키 F-스코어, 조엘 그린블랫의 매직 포뮬러, 수익성 지표 등을 활용한 저평가 주식 매수 전략이 분석됐다.
이러한 연구 결과를 간단히 요약하면, 자산가치와 현금흐름 대비 낮은 배수로 거래되는 주식들이 시장 지수 수익률을 상회했다. 다만 이러한 접근법은 변동성이 매우 크며, 수익의 대부분이 절반 이하의 종목에서 발생했다. 초기 가치 스크리닝을 통과한 기업들 중 실패율도 높았다. 그러나 수익과 자산 배수를 기반으로 한 저평가 종목 리스트에 재무 및 퀄리티 필터를 추가하면 수익률과 안전마진이 크게 증가했다.
오늘 모든 필터를 통과하는 종목들을 살펴보았다. 높은 수익률과 자본수익률을 보이는 매직 포뮬러 필터를 통과한 기업들을 선별한 뒤, 낮은 수익성과 피오트로스키 F-스코어를 가진 기업들을 제외했다.
이를 통해 재무구조가 탄탄하고 현재 저평가된 수익성 높은 기업들의 리스트가 도출됐다. 흥미롭게도 최고의 투자기회가 미국 외 지역에서 발견됐다. 이는 최근 수년간의 ................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................