발레, 철광석 가격 하락에도 실적 선방...자사주 매입 프로그램 갱신

세계 최대 철광석 생산업체 발레(VALE S.A.)(NYSE:VALE)의 주가가 목요일 강세를 보이고 있다. 발레는 수요일 실적발표에서 4분기 순영업수익이 전년 동기 대비 22% 감소한 101억2400만 달러를 기록했으나, 시장 예상치 101억1700만 달러를 소폭 상회했다.

고수익 제품 중심의 포트폴리오 최적화로 철광석 출하량은 전년 대비 910만톤 감소했다. 기준가격 하락으로 철광석 파인즈 평균 실현가는 전년 대비 21% 하락한 톤당 93달러를 기록했다.

구리와 니켈의 총원가는 각각 톤당 1,098달러, 13,881달러로, 구리는 2020년 4분기 이후, 니켈은 2022년 1분기 이후 최저치를 기록했다.

4분기 프로포마 EBITDA는 철광석 가격과 판매량 감소로 전년 대비 40% 감소한 41억 달러를 기록했다. 조정 주당순이익은 20센트로 시장 예상치 43센트를 하회했다.

4분기 자본지출은 전년 대비 17% 감소한 17억7000만 달러였다. 12월 31일 기준 현금 및 현금성자산은 49억5000만 달러를 기록했다.

발레는 2025년 3월 지급 예정인 19억8400만 달러의 배당금과 자본이자를 승인했으며, 이는 연간 배당수익률 10.4%에 해당한다. 또한 18개월 동안 최대 1억2000만 주를 매입할 수 있는 자사주 매입 프로그램을 갱신했다.

구스타보 피멘타 CEO는 "2024년 2018년 이후 최대 철광석 생산량과 살로보 광산의 구리 생산 신기록을 달성하며 강력한 운영 및 재무 성과를 기록했다. 비용과 운영 효율성에 대한 엄격한 관리로 4분기 C1 비용이 톤당 18.8달러로 2022년 이후 최저치를 기록했다"고 밝혔다.

"안전 및 댐 관리 측면에서는 2024년 4개의 추가 댐을 제거하고 댐 특성제거 프로그램의 57%를 완료하는 등 의미 있는 진전을 이뤘다. 올해는 마지막 비상등급 3단계 댐을 제거할 것으로 예상한다. 2025년을 연간 목표 달성과 전략적 우선순위 진전에 대해 매우 낙관적으로 시작한다"고 덧붙였다.

발레는 프로젝트 확대와 세라 술 +20 프로젝트 가동으로 2025년 철광석 생산량을 3억2500만-3억3500만톤, 2026년에는 3억4000만-3억6000만톤으로 전망했다.

2025년 총원가는 톤당 53-57달러로 예상되며, 2026년에는 50-54달러로 추가 하락할 전망이다. 이는 효율성 개선, 생산량 증가, 고품질 제품으로의 전환에 따른 C1 현금원가 감소에 기인한다.

발레 주가는 목요일 장중 3.75% 상승한 10.11달러에 거래되고 있다.