온홀딩 4분기 사상 최대 마진율 기록...증권가 "Z세대가 선호하는 스니커즈 브랜드로 부상"

스위스 프리미엄 스포츠웨어 브랜드 온홀딩(On Holding AG)(NYSE:ONON)이 4분기 강력한 매출 성장을 기록한 가운데 12일(현지시간) 주가가 상승세를 보였다.

주요 증권사들의 분석 내용은 다음과 같다.

• 텔시 어드바이저리 그룹의 크리스티나 페르난데스 애널리스트는 목표가 67달러와 아웃퍼폼 투자의견을 유지했다.
• 니덤의 톰 니키치 애널리스트는 목표가 67달러와 매수 투자의견을 재확인했다.

주요 내용

텔시 어드바이저리 그룹은 온홀딩이 2024년을 강세로 마무리했다고 평가했다. 모든 실적 지표가 시장 예상치를 소폭 상회했다. 페르난데스 애널리스트는 보고서에서 2025년 매출 성장이 상반기에 집중될 것으로 전망했다. 4분기 매출은 전년 대비 36% 증가해 시장 예상치 33%를 상회했으며, 매출총이익률은 사상 최고 수준인 62.1%를 기록했다.

2025년 매출과 매출총이익률 가이던스가 시장 예상을 소폭 하회했으나, 온홀딩은 통상 달성 가능한 수준의 보수적인 가이던스를 제시하는 경향이 있다고 분석했다.

또한 2025년이 순조롭게 시작됐으며, 2월 출시된 클라우드6 등 신제품 출시 일정을 고려할 때 하반기보다 상반기 매출 성장이 더 높을 것으로 예상된다고 덧붙였다.

시장 영향

니덤은 온홀딩이 2024년 강력한 제품 혁신에 이어 2025년에도 다수의 신제품 출시를 준비하고 있어 매출 성장을 견인할 것으로 전망했다. 니키치 애널리스트는 브랜드 인지도가 꾸준히 상승하고 있다고 평가했다.

특히 온홀딩이 Z세대 소비자들 사이에서 선호하는 스니커즈 브랜드로 자리잡았다고 강조했다.

EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 지역의 경우 2024년 대부분 저조한 성장세를 보였으나, 3분기 15%에서 4분기 33%로 성장이 가속화됐다. 니키치 애널리스트는 "브랜드 인지도 상승, 유통망 확대(직접판매 및 도매), 견고한 수익성, 풍부한 현금 보유 등을 고려할 때 당사 커버리지 중 가장 높은 모멘텀을 보유한 기업 중 하나"라고 평가했다.

주가 동향

온홀딩 주가는 이날 오전 장 중 3.26% 상승한 49.41달러를 기록했다.