종목분석

베스트바이, 트럼프 관세 완화 신호에 반등 기회 포착

2025-03-07 05:33:27
베스트바이, 트럼프 관세 완화 신호에 반등 기회 포착

통상적으로 베스트바이(NYSE:BBY)와 같이 하루 만에 두 자릿수 하락을 기록한 대형주는 투자를 피하는 것이 현명하다. 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 우려가 베스트바이 주가에 큰 부담으로 작용한 것은 당연했다. 그러나 과감한 투자자들에게는 이러한 정치적 드라마가 고위험-고수익의 기회를 제공할 수 있다.



화요일 베스트바이 주가는 예상대로 큰 폭의 갭다운으로 거래를 시작했다. 앞서 트럼프 대통령은 멕시코와 캐나다로부터의 수입품에 25% 관세를 부과하고, 중국 수출품에 대한 관세를 20%로 두 배 인상하겠다고 발표했다. 이에 영향을 받는 국가들은 보복 조치를 취하겠다고 밝혀 무역전쟁 우려가 고조됐다.



베스트바이에게 이 문제는 매우 중요하다. 수요일 경영진은 4분기 매출이 호조를 보였다고 발표했고, 이는 주가 상승으로 이어졌다. 골드만삭스의 케이트 맥셰인 애널리스트는 '교체 수요와 혁신 제품 구매 증가'를 긍정적 요인으로 꼽았다. 그러나 텔시 어드바이저리의 조셉 펠드만 애널리스트는 베스트바이가 제품의 약 60%를 중국에서, 20%를 멕시코에서 조달한다고 지적했다.



하지만 고위급 갈등에도 불구하고 냉정한 판단이 우세할 것으로 보인다. 트럼프 대통령은 협상 의지를 보였고, 국내 자동차 업체들에 영향을 미치는 멕시코와 캐나다에 대한 관세를 일시 중단했다.



오늘 트럼프 대통령은 소셜미디어를 통해 멕시코산 대부분 제품에 대해 4월 2일까지 관세를 면제하겠다고 발표했다. 이는 행정부가 강경책이 TV에서 보이는 것만큼 쉽지 않다는 것을 깨달았다는 의미이며, 베스트바이에게는 좋은 소식이 될 수 있다.



투기적 흐름, 낙관적 전망 지지

앞서 언급했듯이 대기업의 큰 폭 하락은 이상적이지 않다. 이러한 기업들은 기업가치를 쌓는 데 시간이 걸린다. 따라서 대규모 폭락은 보통 근본적인 취약점을 시사한다. 그러나 베스트바이의 경우는 더 복잡한 양상을 보인다.



2019년 1월 주가 데이터를 보면, 주초에 매수 포지션을 취할 경우 주말까지 상승할 확률이 50%다. 8주 기간으로 보면 이 기본 확률은 53.33%로 상승한다. 긍정적 시나리오에서 베스트바이는 8주 후 10.43%의 중간 수익률을 보인다. 부정적 시나리오에서는 7.77%의 중간 손실이 발생한다.



1주일간 10% 이상 하락하는 동적 조건에서는 이후 2주 동안의 상승 확률이 62.5%다. 8주 기간으로는 50대 50이다. 이 약 2개월의 기간 후 중간 수익률은 14.19%인 반면, 중간 손실은 4.17%에 불과하다.



소매 업계의 대치 상황

결국 베스트바이는 관세와 관련된 정치적 대치 상황을 대변한다. 강경한 수사에도 불구하고, 트럼프 행정부는 공급망이 글로벌화되어 있어 무역전쟁에서 어느 나라도 피해를 피할 수 없다는 것을 곧 깨달을 것이라는 관측이다.



이런 관점에서 베스트바이에 대한 두 가지 접근법이 있다. 첫째는 단순히 시장에서 주식을 매수하는 것이다. 두 자릿수 하락은 이 소매업체에서 드문 일이며, 관세 완화라는 긍정적 펀더멘털이 주가를 끌어올릴 수 있다.



주가의 단기 급등에 베팅하고 싶은 투자자들은 3월 21일 만기 옵션체인의 80/82 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 현재 이 거래는 80달러 콜을 매수(매도호가 163달러)하고 동시에 82달러 콜을 매도(매수호가 85달러)하는 것을 포함한다.



이 거래에서 트레이더들은 숏콜 수익으로 롱콜 비용을 부분적으로 상쇄하여 78달러의 현금 지출이 발생한다. BBY가 3월 21일 만기일에 82달러 이상에 도달할 것이라는 투기다. 이 경우 최대 수익은 122달러로 156% 이상의 수익률이 된다.



E*TRADE의 옵션 계산기에 따르면 BBY 주가가 손익분기점인 80.79달러 이상으로 마감할 확률은 32.54%에 불과하다. 그러나 극심한 변동성 이후 2주 동안의 동적 조건을 고려하면, 실제 확률은 예상보다 훨씬 높을 수 있다.

이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.