美 국채 5년간 50% 폭락...1분기 반등 신호에 관세 인상이 호재되나

최근 5년간 채권시장은 극심한 약세장을 보여왔다.
세계 최대 채권 ETF인 아이쉐어즈 20년 이상 미국채 ETF(나스닥:TLT)는 2020년 3월 9일 고점 대비 50% 가까이 하락했다. 긴축 통화정책과 강한 경제성장, 지속적인 인플레이션이 주된 원인이었다.
그러나 2025년 1분기에 접어들면서 새로운 반등 신호가 나타나기 시작했다.
장기 미국채를 추종하는 지표는 1분기에 4.2% 상승했다. 반면 미국 주식시장의 벤치마크인 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)는 같은 기간 5% 하락했다.
채권이 주식 대비 9%포인트 우위를 보인 것은 2020년 4월 이후 분기 기준 최대 격차다.

TLT, 2020년 1분기 이후 S&P500 대비 최고 성과 기록

채권시장 반등의 배경
ETF.com의 투자자문사인 켄트 튠 CFP는 소비자 신뢰도 변화에서 그 답을 찾고 있다.
그는 "관세, 감세, 추방 등으로 인한 인플레이션 가능성 속에서 채권 가격이 하락할 것으로 예상됐는데, TLT의 예상 밖 성과는 무엇........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................