美 비트코인 채굴장 건설비용, 관세로 20% 급등할 수 있다

니덤의 존 토다로 애널리스트는 새로운 관세 부과로 인해 미국 비트코인 채굴장의 고성능 컴퓨팅(HPC) 설비 투자와 핵심 인프라 구축 비용이 약 20% 상승할 것이라고 경고했다.

대부분의 비트코인 채굴기 제조업체들은 생산을 아시아에 크게 의존하고 있다.

현재 채굴기 수요가 부진한 상황에서 제조업체들이 일부 관세를 흡수할 수 있지만, 이미 낮은 마진으로 운영되고 있는 실정이다.

토다로 애널리스트에 따르면 비트디어는 채굴기를 테라해시당 15달러에 판매하고 있으며, 생산 비용은 테라해시당 약 11달러로 추정된다.

최근 비트디어는 개인 채굴업자들의 수요 부진을 이유로 대부분의 기존 주문에 대한 납품을 지연시켰다(단, 20%의 계약금은 보유 가능).

다음은 토다로 애널리스트가 분석한 기업별 관세 영향 추정치다:

어플라이드 디지털(NASDAQ:APLD)의 경우, 첫 100MW HPC 건설의 대부분이 MW당 약 1100만 달러에 진행됐다. 토다로는 향후 나머지 및 신규 건설에 대해 약 20% 높은 설비투자비용(MW당 1300만 달러)이 예상된다고 밝혔다. 사이퍼 마이닝(NASDAQ:CIFR), 라이엇 플랫폼스(NASDAQ:RIOT), IREN(NASDAQ:IREN), 테라울프(NASDAQ:WULF), 허트8(NASDAQ:HUT), 비트디어 테크놀로지스(NASDAQ:BTDR)도 HPC 건설 비용이 비슷한 수준으로 증가할 것으로 예상된다.

코어 사이언티픽(NASDAQ:CORZ)의 시설 개조 비용은 당초 500만-800만 달러로 예상됐으나, 이제 그 범위의 상한선을 넘어설 것으로 전망된다. 코어 사이언티픽의 HPC 사이트 건설 비용은 MW당 150만 달러로 고정돼 있다. 토다로는 다른 임차인이 있는 향후 사이트의 경우 동종 업체들과 비슷하게 20% 높은 비용이 들 것으로 예상했다.

비트디어 테크놀로지스는 주로 말레이시아에서 자체 채굴기를 생산하고 있다(24% 관세). 토다로는 이 회사가 미국 데이터센터와 채굴장 인프라(기계 제외)에 대해 약 20% 높은 건설 비용을 예상하고 있다고 확인했다. 기계 제조 비용은 반도체 가격 하락으로 일부 완화될 전망이다. 또한 기존 외부 판매의 대부분이 미국 외 개인 채굴업자들을 대상으로 한 것으로 추정된다.

토다로는 허트8이 비트메인 채굴기(아시아 생산)의 대규모 구매자라고 언급했다. 최근 주문으로 단기 목표는 충족되지만, 해시레이트 확장은 높아진 기계 가격의 영향을 받을 것이다. 주목할 만한 점은 허트8의 비트코인 채굴 인프라가 현재 에릭 트럼프가 공동 창업자이자 CSO인 아메리칸 비트코인의 일부가 됐다는 것이다.

로빈후드(NASDAQ:HOOD)는 컴포시큐어(NASDAQ:CMPO)가 제조하는 골드카드 제품을 제외하고는 관세의 직접적인 영향을 받지 않는다. 토다로는 컴포시큐어가 메탈카드 원자재 비용 상승을 겪을 것으로 예상했다.