애플, 반도체 관세 앞두고 아이폰 재고 비축...공급망 차질 우려-쿠오 애널리스트

애플(NASDAQ:AAPL)이 도널드 트럼프의 새로운 상호 관세를 일시적으로 피했지만, 저명한 애널리스트 밍치 쿠오는 향후 수개월간 공급망에 큰 차질이 빚어질 수 있다고 경고했다.

주요 내용

그러나 TF인터내셔널증권의 쿠오 애널리스트는 이러한 안도감이 오래가지 않을 것이며, 애플의 대응이 새로운 도전과제를 만들 수 있다고 지적했다.

쿠오는 X를 통해 애플이 1월 말 음력 설 이후 미국 수출용 아이폰 재고를 비축하기 시작했으며, 무역 변동성에 대비해 2개월 이상의 재고를 확보했다고 밝혔다.

이러한 조치가 2분기 매출을 보호하는 데 도움이 되지만, "이전 연도에 비해 모델 전환 시기에 공급망이 더 큰 차질을 빚을 수 있다"고 경고했다.

그는 또한 미국 시장용 아이폰을 조립하는 중국 내 생산라인이 여전히 가동을 멈춘 상태라며, 이는 애플이 아이폰 생산을 인도로 더 많이 이전하려는 계획을 강화한다고 덧붙였다. 다만 이 계획은 "변경될 수 있으며 면밀한 모니터링이 필요하다"고 주의를 당부했다.

쿠오는 20% 반도체 관세와 상호 관세와 관련된 행정명령 등 여러 무역 리스크가 여전히 존재한다고 지적했다.

하워드 루트닉 상무장관은 주말 동안 전자제품에 대한 현재의 관세 면제는 일시적이며, 수개월 내에 아이폰에 영향을 미칠 수 있는 추가 과세가 도입될 수 있다고 확인했다.

쿠오는 "트럼프 행정부의 예측 불가능한 관세 정책 속에서 애플의 최선의 선택은 백악관과의 면제 협상을 지속하는 것 외에도 미국 시장 수요를 충족할 수 있는 충분한 아이폰 생산라인을 인도에 구축하는 것"이라고 밝혔다.

시장 영향

애플이 중국 의존도를 낮추기 위해 노력하고 있음에도 불구하고, 작년 미국에 출하된 7,700만 대의 아이폰 중 약 80%가 여전히 중국에서 생산되었다.

이달 초 트럼프의 새로운 관세가 발효되기 전, 애플은 인도에서 약 600톤(약 150만 대)의 아이폰을 미국으로 수출한 것으로 알려졌다.

에버코어ISI의 아밋 다르야나니 애널리스트는 토요일 보고서에서 "관세가 실질적인 비용 상승을 초래했을 것"이라며 안도감을 표명했다.

앞서 BofA 증권의 왐시 모한 애널리스트는 미국 조립 요건과 관세가 시행될 경우 애플의 아이폰 생산 비용이 90% 이상 급증할 수 있다고 경고한 바 있다.

주가 동향

벤징가 프로 데이터에 따르면 애플 주가는 연초 대비 18.74% 하락했으나, 지난 12개월간 14.74% 상승했다.