금값 사상 최고치 경신...ETF 대규모 매수에 2011년 이후 최대 상승세

금 가격이 월요일 새로운 사상 최고치를 기록했다. 미국 동부시간 오전 11시 20분 기준 금값은 온스당 3,410달러로 2.5% 급등했다. 미국 금융자산에 대한 불신과 인플레이션 우려로 2010년대 초 글로벌 부채 위기 이후 유례없는 안전자산 선호 현상이 나타나고 있다.

3월 초 이후 SPDR 골드 트러스트(NYSE:GLD)가 추종하는 금 가격은 19.4%나 상승해 2011년 8월 이후 최대 2개월 상승률을 기록할 전망이다.

이러한 급등세는 거시경제 불안정성, 정치적 마찰, 달러화와 미국 국채에 대한 투자자들의 회의감이 복합적으로 작용한 결과다.

금값 급등 배경

금의 극적인 상승세는 기본적, 구조적, 행동적 요인들이 복합적으로 작용한 결과다.

과거 대표적 안전자산이었던 미 달러화와 장기 국채는 최근 도널드 트럼프 대통령의 관세 공세와 제롬 파월 연준 의장과의 갈등 고조로 압박을 받고 있다. 이는 정치적 개입에 대한 우려와 미국 제도에 대한 신뢰 하락으로 이어지고 있다.

이러한 상황에서 중립적이고 시간의 검증을 받은 가치 저장 수단으로서 금의 명성이 안정성을 추구하는 자본을 끌어들이고 있다.

전통적인 헤지 수단들이 흔들리는 가운데, 국가 실책으로부터 자유롭고 수세기에 걸쳐 가치 저장 수단으로서의 지위를 유지해온 금이 거시적 불확실성을 피하려는 자본의 피난처로 부상했다.

금 ETF 대규모 자금 유입으로 강력한 투자 수요 확인

트럼프의 백악관 공식 복귀 이후인 1월 중순 이후 금 ETF로의 대규모 자금 유입을 통해 금에 대한 투자자들의 선호도를 명확히 확인할 수 있다:

이러한 대규모 자금 유입은 기관과 개인 투자자들의 광범위한 수요를 보여준다. 골드만삭스의 리나 토마스 애널리스트에 따르면, 이번 랠리는 단기 투기세력에 의한 것이 아니다.

"데이터를 보면 투기적 자금 유입이 크지 않았다는 것을 알 수 있다"고 토마스는 말했다.

"COMEX 투기적 포지션이 여전히 중간 수준에 머물러 있어, 이번 랠리는 구조적으로 지지되고 있으며 단기적인 청산 위험에 덜 노출되어 있다고 본다. 따라서 현재 수준은 전술적으로 매력적인 진입 시점이라고 판단하며... 연말 목표가 3,700달러/온스에 대한 상방 위험이 강화되고 있다고 본다."

야르데니 리서치의 에드 야르데니 대표는 현재의 모멘텀이 1년 전 자신의 전망을 입증하고 있다고 말했다.

"우리는 2024년 2월 말 금값이 온스당 2,000달러를 돌파한 이후 계속 강세를 전망해왔다. 올해 말 4,000달러 목표가는 점점 더 현실적으로 보인다. 이 수준에 도달한다면, 2026년 말 목표가는 5,000달러가 될 것이다."

골드 불리온 컴퍼니의 릭 칸다 전무는 이메일을 통해 "이러한 상황은 많은 자산에는 위기가 될 수 있지만, 금에게는 완벽한 결과다. 미국 주식시장이 수조 달러의 손실을 기록하는 가운데 인플레이션 우려가 여전히 높고, 투자자들은 주식이나 비트코인(CRYPTO: BTC)과 같은 위험자산 대신 실물 금을 통한 안전성을 추구하고 있다"고 말했다.

금광주 모멘텀 회복

이번 랠리는 2024년 대부분의 기간 동안 실물 금 가격 상승에 뒤처져 있던 금광주들도 끌어올리고 있다. 반에크는 월요일 "금값이 금 ETF로의 자금 유입 재개와 글로벌 중앙은행들의 지속적인 강한 수요에 힘입어 온스당 3,000달러를 넘어선 새로운 사상 최고치를 기록했다"고 밝혔다.

"동시에 금광주들이 금값에 대한 레버리지를 회복하기 시작하면서 올해 들어 가장 좋은 성과를 보이는 종목들 중 하나로 부상하고 있다."

반에크 골드마이너스 ETF(NYSE:GDX)는 연초 이후 52% 가까이 상승해 2007년 펀드 설립 이후 최대 연간 상승률을 기록할 전망이다.

금의 강력한 랠리에 대응해 뱅크오브아메리카는 월요일 북미 금·은 관련 기업들의 목표가를 일제히 상향 조정했다.

이번 목표가 상향은 4월 23일 뉴몬트(NYSE:NEM)를 시작으로, 4월 24일 애그니코 이글 마인즈(NYSE:AEM)가 이어지는 귀금속 섹터의 1분기 실적 발표 시즌을 앞두고 이뤄졌다.