월가 베테랑 "전례없는 시장 3대 이상 징후" 경고...주가·장기금리·단기금리 동반 이상 움직임

노무라증권과 브리지워터 어소시에이츠의 전 리서치 책임자이자 골드만삭스의 전 매니징 디렉터를 지낸 이 베테랑 기관투자자는 주가 하락, 장기 국채 금리 상승, 단기 금리 하락이라는 3가지 현상이 동시에 나타나는 것을 "전례가 없다"고 지적했다.

주요 내용

30년물 국채 금리가 4.89% 수준을 기록하고 2년물 국채 금리가 3.80%를 기록하면서, 장기금리가 높고 단기금리가 낮은 정상적인 수익률 곡선이 형성됐다.

하지만 이러한 정상적인 수익률 곡선에도 불구하고 S&P 500 지수는 최고치인 6,147.43포인트 대비 16.09% 하락했고, 나스닥 100 지수는 최고치인 22,222.61포인트에서 19.86% 하락했다.

또한 다우존스 지수는 52주 최고치인 45,073.63포인트 대비 18.09% 하락했다.

노르드비그는 "지난 수십 년간 주가의 급격한 하락, 단기금리 하락, 30년물 금리의 주목할 만한 상승이 동시에 나타나는 현상을 본 적이 없다. 이는 전혀 정상적이지 않다"고 말했다.

시장 영향

일반적으로 수익률 곡선 역전 현상은 시장 조정과 잠재적 경기 침체를 시사하는 반면, 장기 금리가 단기 금리보다 높은 정상적인 수익률 곡선은 경제 성장과 기업 실적 개선, 주가 상승과 연관된다.

따라서 노르드비그가 지적한 현재 상황은 매우 이례적이며, 여기에 미 달러화 가치 하락까지 동반되고 있다.

또 다른 이례적인 현상은 금리 상승에도 불구하고 미 달러화가 약세를 보이는 괴리 현상이다.

비앙코 리서치의 설립자이자 대표인 짐 비앙코는 이를 "시장의 스트레스를 보여주는 지표"라고 설명했다.

그는 "현재 높은 금리가 달러화를 지지하지 못하고 있다. 이는 달러화 하락을 막기 위해서는 금리가 더 큰 폭으로 상승해야 할 수 있다는 것을 의미한다"고 덧붙였다.

일반적으로 높은 금리는 미국 국채와 같은 달러화 자산에 대한 해외 수요를 통해 달러화를 강세로 이끌지만, 비앙코의 차트는 이러한 관계가 깨지고 있음을 보여준다.

주가 동향

S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)와 나스닥 100 지수를 추종하는 인베스코 QQQ 트러스트 ETF(NASDAQ:QQQ)는 화요일 장전 거래에서 각각 상승과 하락을 보였다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 1.00% 상승한 519.02달러를 기록했고, QQQ는 0.98% 하락한 437.35달러를 기록했다.

한편 달러 인덱스는 98.42 수준에서 0.15% 상승했다.