JPM "트럼프 보호막 강화되나...상승장 시나리오 필요" - 상승이 오히려 고통 될 수 있다

JP모건의 두브라브코 라코스-부하스와 부핀더 싱이 이끄는 주식전략팀은 시장의 디톡스 국면이 끝났지만, 투자자들의 본격적인 매수세는 아직 시기상조라고 진단했다. 이들은 관세 충격의 최악은 지났으나 경기순환 사이클의 여파는 여전히 남아있다고 분석했다.
이들 전략가는 신중함과 계산된 낙관론이 혼재된 시장 업데이트 보고서에서 정책 기조의 미묘하지만 중요한 변화를 지적했다. "트럼프 행정부의 최근 메시지가 관세에서 감세와 규제완화로 전환되는 것으로 보인다"며 이는 현금 보유와 저레버리지 포지션을 선호하게 만들었던 하방 위험이 감소할 수 있다고 설명했다.
하지만 JP모건은 "명확성과 종결이 여전히 필요하다"고 경고했다. 특히 중국과의 무역 논란이 다시 가열되는 상황에서 더욱 그렇다. 일본, 한국, 인도와의 거래가 템플릿이 될 수 있지만, 방 안의 큰 용인 중국이 여전히 핵심 변수로 남아있다.
도널드 트럼프 대통령의 관세가 인하될 수 있지만, 완전한 철폐는 기대하기 어렵다. 우회 수출과 정치적 포석으........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................