美 금융주 강세...투자 유망 3개 은행주 주목

무역전쟁과 인플레이션 우려에도 불구하고 미국 금융주가 이번 주 랠리에 앞서 2.5% 상승하며 강세를 보이고 있다.

슈왑은 금융주에 대해 가치와 안정성을 근거로 '매수' 의견을 제시했다.

슈왑은 최근 보고서에서 "일부 금융 부문은 금리 인상의 수혜를 입었다. 은행들은 더 높은 금리로 대출이 가능해졌고, 보험사들은 보험료 운용 수익을 높일 수 있었다"며 "경제는 역사상 가장 공격적인 긴축 사이클 중 하나에도 상대적으로 견조한 모습을 보이고 있다"고 밝혔다.

다만 위험 요인으로는 무역전쟁과 소비 위축이 은행주 상승을 제한할 수 있다고 지적했다. 슈왑은 "광범위한 관세가 부과되어 성장이 크게 둔화되면, 소비자들의 지출 감소와 기업들의 투자 축소, 대출 감소로 금융주가 어려움을 겪을 수 있다"고 설명했다.

월가의 다른 전문가들도 이에 동의하며, 일부 은행 부문이 다른 부문보다 더 나은 실적을 보이고 있다고 분석했다.

마이애미 소재 트레이딩 기술 기업 멘토Q의 파비오 루게리 CEO는 "은행주들의 실적은 엇갈린 모습을 보이고 있다. 대형 미국 은행들은 소형 지역 은행들보다 더 나은 실적을 보이고 있다. 지역 은행들은 여전히 신용 긴축, 상업용 부동산 익스포저, 수익률 곡선 평탄화로 인한 압박을 받고 있다"며 "대형 은행들이 규모의 경제와 트레이딩 수익, 글로벌 익스포저의 혜택을 받는 반면, 지역 은행들은 여전히 작년의 금리 충격과 예금 이탈의 여파를 소화하고 있다"고 설명했다.

연준의 단기 정책과 함께 업계를 양분할 수 있는 중대한 리스크도 존재한다.

루게리는 "연준이 연말에 정책을 전환하고 수익률 곡선이 정상화되기 시작하면 순이자마진이 개선될 수 있다"면서도 "상업용 부동산, 신용 건전성, 예금 경쟁과 관련된 리스크는 여전히 존재한다. 투자자들은 지속적인 양극화를 예상해야 한다. 강한 기업들이 약한 기업들과 차별화될 것"이라고 전망했다.

주목할 만한 은행주 3선

관세와 무역전쟁으로 시장이 약세를 보이는 가운데 여러 리스크 요인과 기회가 혼재된 상황에서, 어떤 은행주가 유망할까? 다음은 업종 스냅샷이다.

US뱅코프

미국 5위 은행인 US뱅크(NYSE:USB)는 2025년 들어 주가가 20.1% 하락했다. 그러나 증권가는 1분기 실적이 예상을 상회하면서 이 은행주에 주목하고 있다. 4월 17일 바클레이스는 USB의 목표주가를 56달러에서 61달러로 상향 조정하고 '아웃퍼폼' 의견을 유지했다. 바클레이스는 1분기 실적이 예상을 뛰어넘었으며, 수수료 수입 증가, 순이자이익 개선, 비용 통제가 인상적이었다고 평가했다.

프렌들리 베어 팟캐스트의 설립자이자 진행자인 베테랑 트레이더 데이비드 카파블랑카는 "현재 US뱅크가 매력적이다"며 "많은 주요 은행들이 조정을 받았는데, 이는 매수 기회다. 한 번에 모두 매수하지 말고 3~6개월에 걸쳐 매월 분할 매수하는 것이 좋다"고 조언했다.

모건스탠리

모건스탠리(NYSE:MS)도 하락세를 보였지만 반등 모드에 진입한 것으로 보인다.

다른 대형 은행들과 마찬가지로 모건스탠리도 최근 트레이딩 수익이 크게 증가했다. 트레이딩 데스크는 올해 관세 분쟁 전후로 대형 기관투자자들과 긴밀히 협력하여 포트폴리오 리스크를 관리하고 기회를 모색했다. 모건스탠리는 1분기 트레이딩 수익이 45% 증가했다고 밝혔다.

루게리는 "모건은 전통적인 은행업무에 덜 의존하고 부유층 자산관리와 투자 익스포저에 더 집중하는데, 이는 보통 수익 다각화로 이어진다"고 설명했다. 4월 중순 기준 3.39%의 건실한 배당수익률까지 감안하면 모건스탠리는 현재 기회가 많은 또 다른 은행주로 보인다.

JP모건체이스

JP모건(NYSE:JPM)은 경쟁사들보다 나은 실적을 보이고 있지만 2025년 들어 3.2% 하락했다. 그러나 지난 1년간 27% 상승했으며 안정적인 경영과 신뢰할 만한 주가 실적을 보여왔다.

루게리는 "JPM은 미국 대형 은행의 황금 기준"이라며 "강력한 재무상태표, 다각화된 수익, 예금 회복력을 갖추고 있다"고 평가했다.

다른 시장 전문가들도 이에 동의한다.

자산관리 전문 로펌 워렌앤밀리아치오의 크리스토퍼 밀리아치오 설립자는 "JP모건체이스는 단순한 대형 은행이 아닌 매우 규율 있고 미래지향적인 기관으로 계속 두각을 나타내고 있다"고 말했다.

JPM의 최근 분기 실적은 애널리스트 예상을 크게 상회했으며, 은행업계 애널리스트들이 전반적인 미래 수익의 핵심 지표로 꼽는 연결 순이자이익 가이던스를 5억 달러 상향 조정했다.

USB는 JPM의 목표주가를 277달러에서 305달러로 상향 조정했는데, 이는 1분기 실적 개선, 트레이딩 수익 증가(모건스탠리와 동일한 이유), 강력한 배당수익률(2.41%)을 근거로 들었다.

은행주 투자 결론

카파블랑카는 은행 부문에서 기회를 찾는 일반 투자자들을 위해 구체적인 조언을 제시했다.

그는 "위험도가 높은 은행은 피하라"며 "뱅크오브아메리카, US뱅크, 슈왑, JP모건과 같은 대형 은행에 집중하라. 대형 은행들이 가장 안전한 투자처"라고 조언했다.