노르웨이지안 크루즈라인, 실적 기대치 하회에 주가 급락...2025년 가이던스는 유지

노르웨이지안 크루즈라인 홀딩스(NYSE:NCLH)의 주가가 2025년 1분기 실적이 시장 기대치를 하회하면서 목요일 급락했다.

동사의 1분기 매출은 전년 동기 대비 2.9% 감소한 21억2700만 달러를 기록해 시장 예상치인 21억4000만 달러를 하회했다.

이는 대형 선박의 정비 수리로 인한 선석 증가와 승객 항공 참여율의 전략적 감소로 인해 가동일수가 2% 감소한 데 따른 것이다.

승객 티켓 매출은 전년 대비 2.8% 감소한 14억1800만 달러, 선상 매출은 3.1% 감소한 7억887만 달러를 기록했다. 총 크루즈 운영비용은 6% 감소한 13억300만 달러를 기록했다.

1분기 조정 EBITDA는 전년 대비 2.3% 감소한 4억5307만 달러를 기록했으며, 마진은 12bp 상승한 21.3%를 기록했다. 주당순이익(EPS)은 7센트로 시장 예상치인 9센트를 하회했다.

영업이익은 8% 감소한 2억90만 달러를 기록했으며, 영업이익률은 52bp 하락한 9.4%를 기록했다.

12개월 선행 예약은 다소 약화되었으나 최적 범위 내에서 유지되었다. 2025년 1분기 객실 점유율은 정비 수리로 인한 가동률 감소로 전년 대비 하락한 101.5%를 기록했다. 선행 티켓 판매는 2.6% 증가한 39억 달러를 기록했다.

2025년 3월 31일 기준 총 부채는 140억 달러, 순부채는 138억 달러를 기록했다. 분기말 유동성은 현금 1억8440만 달러와 회전신용한도 10억 달러를 포함해 14억 달러를 기록했다.

분기 영업현금흐름은 전년 대비 15.8% 감소한 6억7921만 달러를 기록했다.

가동일당 총마진은 보고 기준 5%, 고정환율 기준 7% 증가했다. 순수익은 보고 기준 0.6%, 고정환율 기준 1.2% 증가해 가이던스를 상회했다.

가동일당 총크루즈비용은 300달러에서 297달러로 감소했으며, 연료비를 제외한 조정순크루즈비용은 가이던스 3.9%보다 양호한 2.9% 증가를 기록했다.

노르웨이지안 크루즈라인 홀딩스의 해리 소머 CEO는 "장기적인 순수익 성장 실적, 강력한 비용 통제, 지속적인 기록적 고객 만족도와 재방문율을 고려할 때 미래에 대해 자신감을 갖고 있다. 따라서 변동성이 있음에도 불구하고 거시경제 환경 변화를 주시하면서 2025년 연간 조정 EBITDA와 조정 EPS 가이던스를 유지한다"고 밝혔다.

소머 CEO는 "매출 측면에서 잠재적 압박이 있을 수 있음을 인지하고 있으나, 이는 지속적인 비용 절감 이니셔티브 실행으로 상쇄할 수 있다고 믿는다. 우리는 규율있는 가격 정책과 비용 통제, 고객 경험, 미래를 위한 전략적 투자의 균형을 맞추며 장기적 관점에서 사업을 운영하는 데 집중하고 있다"고 덧붙였다.

2025년 전망

노르웨이지안 크루즈라인은 2025 회계연도 고정환율 기준 순수익이 2.0%-3.0% 증가하고, 객실 점유율은 102.5%를 기록할 것으로 전망했다.

조정 EBITDA 가이던스 27억2000만 달러와 조정 EPS 2.05달러를 재확인했다. 시장 예상치는 2.07달러이다.

2분기 전망

2분기 순수익은 2.5% 증가할 것으로 예상된다. 조정 EPS는 약 0.51달러로 시장 예상치와 일치한다.

2분기 객실 점유율은 약 103.2%를 예상하며, 조정 EBITDA는 약 6억7000만 달러를 전망했다.

주가 동향

NCLH 주가는 수요일 마지막 거래에서 8.4% 하락한 15.92달러를 기록했다.