유나이티드헬스 주가 급락에도 역발상 투자자들 반등 기대

의료보험 대기업 유나이티드헬스그룹(NYSE:UNH)의 어려움을 부인하는 것은 현실을 외면하는 것이다. 연초 이후 UNH 주가는 시가총액의 41% 이상 하락했으며, 이는 블루칩 기업으로서는 불명예스러운 하락세다. 하지만 동시에 이 회사가 지금까지 시장에서 높은 평가를 받아온 기업이라는 점에서 투자자들은 매수 기회를 엿보고 있다.

UNH 주가에 영향을 미치는 문제들을 자세히 살펴보려면 수많은 지면이 필요할 것이다. 간단히 말해 이 의료 산업의 거인은 부진한 1분기 실적, 앤드류 위티 CEO의 사임, 법무부의 잠재적 형사 수사 등 일련의 악재로 인해 시가총액이 약 1,400억 달러나 감소했다.

리어링크 파트너스의 휘트 메이요는 이러한 극적인 변화에 충격을 표명했다. "이 주식은 전 세계 성장주 포트폴리오 매니저들이 10년 동안 보유하면서 시계처럼 정확하게 수익을 냈던 종목이다. 충격적이고 상상할 수 없는 일이다"라고 그는 덧붙였다.

이후 많은 투자자들이 매도하고 관망세를 보이고 있다. 현재 UNH 주가는 시장 건전성을 판단하는 주요 이동평균선 아래에서 거래되고 있다. 또한 RSI(상대강도지수)와 MACD(이동평균수렴확산) 같은 기술적 지표들도 모멘텀 약화를 보여주고 있다.

하지만 모든 것이 부정적인 것은 아니다. 근본적으로 유나이티드헬스는 유나이티드헬스케어와 옵툼의 수직계열화 덕분에 최근 분기에 70만 명의 신규 고객을 확보했다. 의료비용 상승과 규제 강화에 대한 우려가 있지만, 강세 투자자들은 UNH 주식이 12.85배의 선행 주가수익비율로 거래되며 저평가되어 있다고 지적한다.

저가 매수 심리가 UNH 주가 상승 가능성 제시

최근 한 투자자는 인기 있는 레딧 월스트리트베츠 서브레딧에 10만 달러어치의 UNH 주식을 매수했다고 글을 올렸다. 이 투자자는 아내에게는 안전한 곳에 돈을 넣어두었다고 속였다고 한다. 관계의 진실성 측면에서는 경계해야 할 사례지만, 유나이티드헬스와 관련해서는 투자자들이 역사적으로 주가 하락시 매수하는 경향이 있다는 점을 보여준다.

이러한 현상은 소셜 미디어에서만 나타나는 것이 아니다. 4월부터 시작되어 이번 달까지 이어진 UNH 주가 폭락 이후, 내부자들이 대규모 매수에 나섰다. 내부자 거래가 투자 결정의 전부는 아니지만, 내부자들이 자사 주식을 매수하는 이유는 단 하나다. 바로 주가가 상승할 것이라고 믿기 때문이다.

시장 폭(누적/분배 패턴 분석) 데이터도 흥미로운 상황을 보여준다. 현재 UNH 주식은 '3-7-D' 시퀀스를 보이고 있다: 3주 상승, 7주 하락, 10주 기간 동안 순하락세를 기록했다. 주목할 만한 점은 68.75%의 경우 다음 주 주가가 상승했으며, 중간 수익률은 2.09%를 기록했다는 것이다.

유나이티드헬스에 대한 공격적이지만 합리적인 베팅

유나이티드헬스의 단기 회복에 베팅하고자 하는 투자자들은 6월 20일 만기의 300/305 불 콜 스프레드를 고려해볼 수 있다. 이 거래는 300달러 콜을 매수하고 동시에 305달러 콜을 매도하는 것으로, 순비용은 235달러(거래에서 잃을 수 있는 최대 금액)이다. UNH 주가가 만기일에 매도 행사가를 넘어선다면 최대 수익은 265달러로 약 113%의 수익률이 된다.

공정한 경고로, 위 거래는 3-7-D 시장 폭 시퀀스에 대한 반응이 얼마나 강할지에 달려있어 타이트한 거래가 될 것이다. 추가 시간 여유를 원하는 투자자들은 7월 3일 만기의 300/305 불 스프레드를 고려할 수 있다. 같은 거래지만 2주의 추가 여유가 있다.

게다가 7월 3일 스프레드의 수익률도 거의 105%로 높은 편이다. 이러한 위험과 보상이 정의된 거래는 배우자에게 6자리 투자금에 대해 거짓말을 하는 것보다 더 적절한 아이디어일 수 있다.