어도비, 실적 상향에도 주가 하락...증권가 `저평가` 진단

어도비(NASDAQ:ADBE)가 2분기 호실적에도 불구하고 금요일 주가가 하락했다.

어도비는 2분기 매출이 전년 대비 11% 증가한 58억7000만 달러를 기록해 시장 예상치 57억9000만 달러를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 5.06달러로 시장 전망치 4.96달러를 웃돌았다.

디지털 미디어 부문 매출은 11%, 디지털 익스피리언스 부문 매출은 10% 증가했다.

어도비는 3분기 매출 가이던스를 58억8000만~59억3000만 달러로 제시해 시장 예상치 58억7000만 달러를 상회했다. 3분기 조정 EPS 전망치는 5.15~5.20달러로 시장 예상치 5.10달러를 웃돌았다.

2025 회계연도 매출 가이던스는 기존 233억~235억5000만 달러에서 235억~236억 달러로 상향 조정했다. 연간 조정 EPS 가이던스도 주당 20.20~20.50달러에서 20.50~20.70달러로 상향했다.

시장은 연간 매출 234억4000만 달러, EPS 20.36달러를 예상하고 있다.

월가는 어도비 주식에 대해 다음과 같이 평가했다.

골드만삭스의 카쉬 랑간 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표가를 570달러로 제시했다.

BofA증권의 브래드 실스 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표가를 424달러에서 475달러로 상향 조정했다.

파이퍼 샌들러의 브렌트 브레이슬린 애널리스트는 오버웨이트 의견과 500달러의 목표가를 유지했다.

주요 내용

골드만삭스는 2분기 실적 호조와 2025년 디지털 미디어 매출 전망 1% 상향에도 불구하고 시간외 거래에서 주가가 2% 하락한 것에 대해 투자자들이 어도비의 두 자릿수 성장 지속 가능성과 AI 매출 기여도를 우려하고 있다고 분석했다.

그러나 랑간 애널리스트는 어도비 익스피리언스 플랫폼(AEP)과 앱 구독 매출이 전년 대비 40% 성장했고, 익스프레스 비즈니스 고객이 8,000개 이상(전년 대비 6배) 증가했으며, 파이어플라이 앱의 신규 구독자가 전분기 대비 30% 증가하는 등 성장 전망이 긍정적이라고 평가했다.

시장 영향

BofA증권의 실스 애널리스트는 2분기 실적과 전망이 소프트웨어 수요가 부진한 상황에서도 견고한 실적을 보여줬다고 평가했다. AI 사업 가능성도 여전히 유효하다고 분석했다.

파이퍼 샌들러의 브레이슬린 애널리스트는 어도비의 AI 사업이 2025 회계연도 말 연간 반복수익(ARR) 2억5000만 달러 목표를 상회할 것으로 전망했다.

주가 동향

어도비 주가는 금요일 장중 5.69% 하락한 390.15달러에 거래되고 있다.