엘 에리안 `트럼프 관세·이스라엘-이란 갈등에 Fed 정책 불투명`

저명한 경제학자 모하메드 엘 에리안은 연방정부 정책과 지정학적 상황의 '불확실성'이 연준(Fed)의 정책 방향을 '흐리게 하고 있다'며 연준의 통화정책 수립에 험로가 예상된다고 전망했다.

주요 내용

수요일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리가 현행 4.25%-4.5%로 동결될 것이라는 시장 전망이 우세한 가운데, 엘 에리안은 X(옛 트위터)를 통해 향후 통화정책 방향을 결정하는데 '상당한 관심사'가 될 요소들을 지적했다.

• 성장률 전망 하향 조정 폭
• 인플레이션 전망 수정 여부
• 점도표상 연내 금리인하 2회 전망 유지 여부
• 데이터, 정책, 지정학적 불확실성에 대한 제롬 파월 의장의 평가

'한 가지 확실한 것은 이 모든 상황이 연준의 관망 정책 기조 지속으로 이어질 것'이라고 그는 덧붙였다.

후속 게시물에서 그는 이란과 이스라엘 간 긴장 고조와 함께 도널드 트럼프의 관세 및 세금 법안 관련 정책을 지적했다.

'정책과 지정학적 불확실성이 연준의 정책 레이더를 흐리게 하고 있다.'

한편 에드 야르데니는 연준의 '경제전망 요약'에서 중간값 경제 전망을 주시할 것이라고 밝혔다.

'SEP는 향후 몇 달 안에 소폭의 연방기금금리 인하를 시사할 것으로 보인다. 하지만 파월 의장은 FOMC가 이를 서두르지 않을 것임을 분명히 할 것'이라고 그는 덧붙였다.

시장 영향

베어트랩스리포트의 매크로 전략가 크레이그 샤피로는 X를 통해 '연준이 합리적인 기간 내에 인플레이션을 목표치로 되돌리지 못할 것이며, 이를 크게 신경 쓰지도 않는 것 같다'고 밝혔다.

그는 연준이 장기채 대신 단기 국채나 T-bills를 매입함으로써 '보유 미국 국채(UST) 구성'을 변경해야 한다고 주장했다. 이는 단기적으로 시장의 유동성을 흡수하고 인플레이션 억제에 도움이 될 것이라는 설명이다.

한편 나벨리에앤어소시에이츠의 루이스 나벨리에는 5월 소비자물가지수(CPI) 하락세를 언급하며 'FOMC 성명서가 실체 없는 인플레이션 '공포'를 예상하기보다는 예상보다 양호한 인플레이션 지표를 언급하길 바란다'고 말했다.

CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 시장은 6월 FOMC에서 현행 금리 동결 가능성을 99.9%로 보고 있다.

하지만 9월, 10월, 12월 회의 이후 금리인하 가능성은 각각 64.9%, 81.4%, 93.0%로 전망했다.

주가 동향

S&P500 지수와 나스닥100 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ 트러스트 ETF(NASDAQ:QQQ)는 수요일 장 전 상승세를 보였다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 0.31% 오른 599.39달러, QQQ는 0.38% 상승한 531.07달러를 기록했다.