골드만삭스 `1968년 이후 최대 고용 수정` 경고에 톰 리 `연준 정책 전환 임박` 전망

펀드스트랫의 리서치 책임자 톰 리는 골드만삭스가 역사적인 고용 데이터 수정을 경고한 가운데 연방준비제도(Fed)의 정책 전환을 예측했다. 7월 고용 수치는 1968년 이후 경기침체기를 제외하고 가장 큰 2개월 하향 조정을 보였다.

골드만삭스, 역사적 고용 데이터 수정 지적

골드만삭스 이코노미스트들은 최근 고용 보고서 수정이 경기침체기를 제외하고 57년 만에 가장 큰 조정이라고 강조했다. 이 투자은행은 리서치 노트를 통해 향후 보고서에서도 대규모 수정이 있을 것이라고 고객들에게 경고했다.

골드만삭스의 분석에 따르면, 5월과 6월 고용 수치의 순하향 조정 규모는 25만 8000개로 1968년 이후 최대 2개월 조정을 기록했다. 이러한 수정은 공공 및 민간 부문에 걸쳐 있었으며, 주정부와 지방정부 일자리 감소가 전체 감소분의 10만 9000개를 차지했다.

연준 정책 전환 전망 힘 얻어

톰 리는 일요일 CNBC의 브라이언 설리번에게 X를 통해 다음과 같이 답했다: "연준은 고용과 물가라는 이중 책무를 가지고 있다. 골드만이 지적한 이번 고용 보고서 수정은 57년 만에 볼 수 없었던 큰 규모다. 이는 노동시장이 연준이 인식하는 것보다 연준의 목표에서 더 멀어져 있다는 것을 보여준다."

리는 "이는 연준의 정책 전환이 다가오고 있음을 의미하며, 이는 더 높은 주가수익비율(PE)을 지지할 것"이라고 평가를 마무리했다. 이는 금리 인하로 할인율이 낮아지고 투자자들의 위험자산 선호도가 높아질 수 있음을 시사한다.

파월 의장에 대한 시장 압박 고조

7월 고용 보고서는 신규 일자리가 7만 3000개에 그쳐 예상치 11만개를 하회했다. 실업률은 4.2%로 상승했으며, 임금 상승률은 전년 대비 3.9%로 여전히 높은 수준을 유지했다.

시장은 현재 12월까지 두 차례 금리 인하를 완전히 반영하고 있으며, 금요일 데이터 발표 이후 9월 인하 가능성은 76%까지 상승했다. 2년물 국채 수익률은 22bp 하락한 3.75%를 기록하며 2024년 8월 이후 최대 일중 하락폭을 보였다.

경제 경고신호 심화

전 재무장관 로렌스 서머스는 경기침체 가능성을 언급하며 "경제가 생각보다 정체 상태에 더 가깝다"고 경고했다. 미시간대 경제학자 벳시 스티븐슨은 교육, 정부, 건설, 호텔 서비스 부문에 영향을 미치는 현 행정부 정책과 노동시장 약화를 연관 지었다.

골드만삭스는 9월 9일 예비 데이터 발표 시 벤치마크 수정으로 55만에서 95만개의 일자리가 하향 조정될 수 있으며, 이는 지난해 월평균 고용 증가를 4만 5000에서 8만개 감소시킬 수 있다고 추정했다.

금요일 미국 주요 주가지수는 일제히 큰 폭의 하락세를 보였다. S&P 500은 101.38포인트(1.60%) 하락한 6,238.01에 마감했다.

다우존스 산업평균지수는 542.40포인트(1.23%) 하락한 43,588.58에 마감했다. 한편 나스닥 100은 가장 큰 폭의 하락세를 보이며 454.81포인트(1.96%) 하락한 22,763.31에 마감했다.