무디스 수석 이코노미스트 "美 경제 침체 직전...관세·노동력 부족에 시장 급락"

마크 잔디 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트가 지난주 실망스러운 경제지표 발표로 주요 지수가 급락한 가운데 미국 경제가 침체 직전에 있다고 경고했다.

경제지표, 경기 위축 신호

잔디는 X(옛 트위터)를 통해 "지난주 발표된 경제지표를 보면 경제가 침체 직전에 있다는 것이 명확하다"며 "소비 지출이 정체되고, 건설과 제조업이 위축되고 있으며, 고용도 감소세로 돌아설 것"이라고 밝혔다.

7월 고용보고서에 따르면 신규 일자리는 7만3000개 증가에 그쳐 예상치 11만개를 크게 밑돌았다. 실업률은 4.2%로 상승했고 임금 상승률은 전년 대비 3.9%로 여전히 높은 수준을 유지했다. 5월과 6월 고용 수치는 총 25만8000개 하향 조정됐다.

관세와 이민정책이 주요 원인

잔디는 경제 약화의 원인으로 "미국의 관세 인상과 매우 제한적인 이민정책"을 지목했다. 그는 "관세가 미국 기업의 수익성과 미국 가계의 구매력을 점점 더 깊이 잠식하고 있다"고 설명했다.

그는 실업률이 낮은 수준을 유지하고 있지만 "외국인 노동력 감소와 노동참여율 하락으로 노동력 증가세가 정체됐다"고 지적했다. 또한 "전반적인 채용 동결, 특히 신규 졸업자 채용 감소와 근로시간 감소"를 강조했다.

연준 정책 전환 기대

부진한 경제지표로 연방준비제도(Fed)의 정책 변화 요구가 거세지고 있다. 펀드스트랫의 톰 리는 "역사적인 고용 수정치를 볼 때 노동시장이 연준이 인식하는 것보다 연준의 목표에서 더 멀어져 있다"며 정책 전환이 주가수익비율(PER) 상승을 지지할 수 있다고 주장했다.

시장은 12월까지 두 차례 금리 인하를 완전히 반영하고 있으며, 9월 인하 가능성은 76%로 평가하고 있다. 금요일 경제지표 발표 후 2년물 국채 금리는 22bp 급락해 3.75%를 기록했다.

시장 영향 확대

금요일 주요 지수는 큰 폭의 하락세를 보였다. SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)는 1.60% 하락한 6,238.01을 기록했고, 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)는 1.96% 하락한 22,763.31을 기록했다. SPDR 다우존스 산업평균 ETF(NYSE:DIA)는 1.23% 하락한 43,588.58로 마감했다.

골드만삭스는 9월 9일 발표될 예비 데이터에서 55만~95만개의 일자리가 감소하는 벤치마크 수정이 있을 수 있다고 경고했다. 이는 1968년 이후 경기침체기를 제외하고 가장 큰 조정 폭이 될 것이라고 전망했다.