S&P500 사상 최고치 경신...증권가 `추가 상승` 전망

S&P500 지수가 2월19일 기록한 종가 기준 최고치를 돌파하며 사상 최고치를 경신했다.

불과 몇 달 전과 비교하면 놀라운 반등이다.

지난 4월7일 시장은 공포에 휩싸였다. 트럼프의 관세 정책과 경기침체 우려로 S&P500은 2월 고점 대비 21% 급락했다.

하지만 무역갈등 완화, 예상보다 양호한 기업실적, 경기침체 우려 완화에 힘입어 지수는 27%나 반등했다.

이제 투자자들의 관심은 향후 전망으로 쏠리고 있다. 과거 사례를 보면 랠리는 이제 시작일 수 있다.

골든크로스 임박...시장 모멘텀 강화 신호

뱅가드 S&P500 ETF(NYSE:VOO)로 추적되는 S&P500 지수가 골든크로스 형성을 앞두고 있다.

골든크로스는 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 것으로, 상승 모멘텀이 강화되고 새로운 상승이 시작될 수 있다는 신호다.

기술적 지표로 보일 수 있지만, 골든크로스는 역사적으로 강세장의 신뢰할 만한 지표였다.

2차 세계대전 이후 S&P500에서 골든크로스는 37차례 출현했으며, 약 4분의 3의 경우에서 상승으로 이어졌다.

골든크로스에서 매수하고 데드크로스(50일선이 200일선 하향돌파)에서 매도하는 단순 전략의 성과는 다음과 같다:

• 평균 수익률: +14.7%
• 승률: 73%(37건 중 27건 수익)
• 평균 보유기간: 565일

1994년에 나타난 신호가 가장 강력했으며, 4년간 120.9%의 수익을 기록했다.

1995년 이후 최근 사례를 보면 결과는 더욱 돋보인다.

평균 수익률은 15.5%였으며, 13건 중 10건이 수익을 냈다(승률 77%).

2012-2015년 기간에 51.4%로 가장 높은 수익률을 기록했고, 2016년 초에는 21일 만에 4.7% 손실을 기록하며 가장 짧고 저조한 성과를 보였다.

가장 최근인 2023-2025년 골든크로스 매매에서는 30.8%의 견고한 수익률을 기록했다.

7월 계절성도 상승 지지

기술적 지표 외에도 계절성이 상승을 뒷받침할 수 있다. 계절성 분석에 따르면 6월 말부터 7월 말까지는 S&P500의 강세 구간이다.

지난 15년간 6월 26일부터 7월 31일(또는 가장 가까운 거래일) 사이 S&P500의 평균 수익률은 3.46%였으며, 15년 중 14년이 상승으로 마감했다.

2016년 7월이 8.51%로 가장 높은 상승률을 기록했다. 유일한 하락은 2014년으로 1.36% 하락에 그쳤다.

실제로 지난 15년간 6월 26일경 매수해 7월 31일까지 보유했다면, 15번 중 14번 수익을 냈다.

이 기간 평균 수익률은 3.46%였다.

2016년과 2020년에는 8% 이상 상승했다. 유일한 하락인 2014년도 1.36% 하락에 그쳤다. 대부분의 해에서 큰 폭의 조정도 없어 여름 중순의 리스크는 상대적으로 낮았다.

시사점

S&P500이 다시 한번 기록을 경신하고 있다. 골든크로스가 형성되고 있으며 계절성도 우호적이다.

시장에 절대적인 것은 없지만, 과거 사례로 볼 때 향후 시장은 더욱 안정적이고 수익성 있는 흐름을 보일 수 있다.