코어위브, 엔비디아 AI칩 첫 도입에도 증권가 `신중론`...고평가 우려

클라우드 서비스 기업 코어위브(CoreWeave)가 엔비디아의 차세대 인공지능(AI) 칩인 블랙웰 울트라 GPU를 최초로 도입한다고 발표한 후 주가가 목요일 약 9% 상승했다. 코어위브 주가는 기업공개(IPO) 공모가 40달러 대비 약 313% 상승한 165.20달러를 기록했다. 투자자들의 낙관론으로 주가가 계속 상승하고 있지만, 월가는 고평가 등 여러 이유로 신중한 입장을 보이며 현 주가 수준에서 하락 가능성을 제기하고 있다.

한편 코어위브는 최근 코어사이언티픽(Core Scientific) 인수 협상을 재개한 것으로도 주목받고 있다.

증권가, 코어위브 주식에 신중론 제기

코어위브 강세론자들은 엔비디아와의 파트너십, 견고한 수주, 컴퓨팅 및 AI 인프라에 대한 수요 증가를 긍정적으로 평가한다. 특히 회사는 2025년 1분기 매출이 전년 대비 420% 증가한 9억8160만 달러를 기록했으며, 259억 달러의 견실한 수주잔고를 보유하고 있다. 그러나 증권가는 IPO 이후 급격한 주가 상승에 따른 고평가, 대규모 투자로 인한 마진 압박, 높은 부채 수준을 우려하고 있다.

최근 H.C. 웨인라이트의 케빈 디디 애널리스트는 코어위브에 대해 '보유' 의견으로 커버리지를 개시했다. 4성급 애널리스트인 디디는 코어위브의 '최첨단 기술 구현 능력과 슈퍼컴퓨팅 규모로의 확장성'을 높이 평가했다. 또한 하이퍼스케일러를 포함한 고객 기반 확대와 신규 인프라 파트너 및 공급업체와의 계약을 통한 시장 진입 속도 향상을 긍정적으로 언급했다.

디디는 코어위브가 제시한 2028년까지 4000억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되는 거대한 시장 기회를 강조했다. 또한 AI 자체가 2030년까지 20조 달러의 글로벌 영향력을 미칠 것이라고 덧붙였다. 그러나 이러한 긍정적 요인에도 불구하고, 주가의 '폭발적인' 상승을 고려해 현재는 관망 입장을 취하고 있다.

한편 BofA증권의 브래들리 실스 애널리스트는 고평가를 이유로 코어위브 주식에 대한 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정했다. 4성급 애널리스트인 실스는 2027년까지 461억 달러의 높은 설비투자로 인해 210억 달러의 마이너스 잉여현금흐름이 예상된다고 전망했다. 다만 오픈AI와의 계약과 강력한 매출 모멘텀 등 긍정적 요인을 감안해 목표주가는 76달러에서 185달러로 상향 조정했다.

코어위브 주식 투자 매력도는

전반적으로 월가는 코어위브 주식에 대해 11개의 '보유', 6개의 '매수', 1개의 '매도' 의견을 제시하며 '중립적 매수' 의견을 보이고 있다. 그러나 IPO 이후 급격한 주가 상승으로 인해 현재 평균 목표주가 78.53달러는 현 주가 대비 52.5%의 하락 여지를 시사하고 있다.