트럼프 관세 통보에 엘 에리안 `높은 불확실성과 변동성 지속될 것`

도널드 트럼프 행정부가 14개 교역국에 관세율을 명시한 서한을 발송한 것과 관련해 저명한 경제학자 모하메드 엘 에리안은 주요 이해관계자들의 반응이 세 가지 서로 다른 방향으로 나타나고 있다고 분석했다.

주요 내용

엘 에리안은 서브스택 게시물을 통해 금융시장은 의외로 침착한 반응을 보이고 있는 반면, 기업들은 우려가 커지고 있으며, 경제학자들은 보다 폭넓고 세밀한 시각을 제시하고 있다고 설명했다.

이러한 즉각적인 인식의 차이는 결국 하나의 부인할 수 없는 결론으로 이어진다며 '향후 수개월간 이례적으로 높은 수준의 불확실성과 변동성이 지속될 것'이라고 전망했다.

금융시장의 상대적 안정

금융시장은 관세가 명시적으로 언급됐음에도 이전의 관세 발표 때와는 달리 상대적으로 동요하지 않는 모습을 보였다.

엘 에리안은 '일부에서는 새로운 기한(8월 1일)이 더 연기되어 관세 부과가 한참 뒤로 미뤄질 것이라고 추측하고 있다'고 말했다. 또한 새로운 무역 협정에 대한 기대감과 지금까지 인플레이션 영향이 미미했던 점을 바탕으로 한 미국 경제의 회복력에 대한 신뢰도 시장 안정에 기여했다.

기업들의 불안감

하지만 이러한 시장의 안정감을 기업 부문은 공유하지 않고 있다. 기업 리더들은 지속되는 관세 불확실성이 특히 공급망 전략과 관련된 다년간의 중요한 투자 결정에 큰 장애물이 되고 있다며 불안감을 키우고 있다.

이들은 장기적 선택을 위한 명확성과 일관성을 시급히 요구하고 있다.

경제학자들의 넓은 시각

한편 경제학자들은 보다 넓은 시각으로 상황을 분석하며, 관세 불확실성에만 지나치게 집중하지 말 것을 경고하고 있다.

이들은 대규모 미국 재정 부양책의 경제적 효과, 규제 완화 전망의 변화, 생산성 향상 혁신의 확산 등 다른 강력한 요인들이 작용하고 있다고 지적한다.

이러한 요인들은 기업들의 인센티브에 대한 선제적 대응과 정치화된 연방준비제도의 금융 지배력 증가와 함께 복잡한 경제 상황을 만들어내고 있다.

엘 에리안은 시장, 기업, 경제학자들이 즉각적인 해석에서는 차이를 보이지만, 앞으로 '높은 불확실성'이 지속될 것이라는 점에는 모두 동의한다고 결론지었다.

시장 영향

트럼프 대통령은 자신의 트루스소셜 계정을 통해 8월 1일부터 일본과 한국을 포함한 총 14개국으로부터의 모든 수입품에 25%의 관세를 부과하겠다고 발표했다.

일본의 이시바 시게루 총리는 자국 수입품에 25% 관세를 부과하기로 한 트럼프의 결정에 대해 '매우 유감'이라고 불만을 표명했다.

주가 동향

이 소식에 시장은 혼조세를 보였다. 월요일 사상 최고치를 기록했던 시장은 화요일 혼조세로 마감했다.

S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)와 나스닥 100 지수를 추종하는 Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)는 화요일 혼조세로 마감했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 0.055% 하락한 620.34달러에, QQQ는 0.056% 상승한 552.34달러에 거래를 마쳤다.