중고차 시장 급등에 카바나·오토네이션 주가 질주

중고차 가격이 다시 고공행진을 시작하면서 자동차 딜러십 주식이 상승세를 타고 있다. 콕스 오토모티브에 따르면 도매 중고차 가격을 추적하는 맨하임 지수는 6월 1.6% 상승했다. 이는 전년 대비 6.3% 상승한 것으로, 2022년 8월 이후 가장 큰 폭의 상승이다.

이러한 현상의 원인은 트럼프 시대의 자동차 관세와 신차 공급 감소라는 이중고가 시장을 과열시키고 있기 때문이다.

관세가 시장 가속화

도널드 트럼프 전 대통령이 제안한 수입 자동차 및 부품에 대한 25% 관세는 자동차 제조사들의 실적 가이던스 철회와 생산계획 축소로 이어졌다. 이러한 불확실성으로 인해 딜러십 재고가 부족해지면서 구매자들은 중고차 시장으로 몰리고 있다.

이는 단순한 가격 상승 이상의 의미가 있다. 신차 재고가 감소하면서 카바나(NYSE:CVNA)와 오토네이션(NYSE:AN) 같은 중고차 딜러들의 가격 결정력이 강화되고 단위당 수익이 증가하고 있다.

콕스 오토모티브는 중고차 재고가 43일치 수준으로 감소했다고 밝혔다. 이는 정상 수준을 크게 밑도는 수치다. 즉, 딜러들이 시장을 주도하고 있다는 의미다.

딜러들의 약진

소매 자동차 시장의 오랜 선두주자인 카바나와 오토네이션은 이러한 추세에서 특히 큰 수혜를 입을 것으로 보인다. 두 회사는 온라인 플랫폼, 옴니채널 판매, 중고차 소싱에 대규모 투자를 단행했으며, 이를 통해 경쟁사들보다 공급 부족 상황에 더 잘 대응할 수 있게 됐다.

전반적인 자동차 섹터가 관세 변동성으로 흔들리는 가운데, 이들 딜러들은 호황을 누리고 있다.

투자자들도 이에 주목하기 시작했다. 카바나 주가는 연초 대비 74% 이상 상승했으며, 오토네이션은 26% 가까이 상승했다. 수익률이 개선되고 가격 환경이 우호적인 상황에서 이들 주식의 상승 여력은 여전히 남아있는 것으로 보인다.

관세로 인해 신차 시장의 전망이 불투명한 가운데, 중고차 수요는 계속해서 증가하고 있으며 카바나와 오토네이션이 이를 주도하고 있다.

관세 불확실성 속에서 투자 기회를 찾는 투자자들에게 이들 딜러십 주식은 자동차 시장에서 가장 탄력적인 부문에 직접 투자할 수 있는 수익성 높은 경로를 제공하고 있다.