암호화폐 거래소, 핀테크은행 인수로 전통 금융시장 진출 가속화

다른 기술 산업과 마찬가지로 암호화폐 업계도 인수합병(M&A)이 활발하다. 기업들이 전략적으로 유망한 스타트업을 발견하면 인수가 자연스러운 수순이 된다. 시간이 지나면서 암호화폐 시장은 전통 금융의 이러한 전형적인 전략을 점차 채택해왔다.

코인베이스의 언.컴 인수부터 바이낸스의 코인마켓캡 인수까지, 지난 10년간 수백 건의 업계 인수합병이 이뤄졌다. 이러한 거래의 공통점은 대형 암호화폐 기업(주로 거래소)이 소규모 암호화폐 스타트업을 인수한다는 것이다.

블록체인 기업들이 신흥 온체인 부문의 주도권을 빠르게 확보하려 함에 따라 이러한 추세는 지속될 전망이다. 하지만 이제 암호화폐 거래소들이 시선을 외부로 돌려 전통 금융 내 기회를 모색하기 시작하면서 더 큰 트렌드가 형성될 것으로 보인다. 그리고 그들의 최우선 인수 대상은 법정화폐와 암호화폐 세계를 연결하는 핀테크은행이다.

암호화폐 업계, 핀테크은행 정조준

주로 모바일 앱을 통해 완전히 온라인으로 운영되는 핀테크은행은 물리적 지점이 없다. 이를 통해 오프라인 시설 유지비용 없이 더욱 유연하고 혁신적으로 운영할 수 있다. 이는 디지털 운영에 익숙한 자금력 있는 암호화폐 거래소들에게 매력적인 인수 대상이 되는 이유다.

레볼루트나 와이렉스 같은 많은 핀테크은행들이 이미 법정화폐-암호화폐 거래 서비스를 제공하며 암호화폐 시장 자금 이동의 중요한 통로 역할을 하고 있다는 점도 유리하다. 많은 암호화폐 거래소들이 이미 마스터카드나 비자를 통해 자체 브랜드 직불카드를 발행하고 있다. 핀테크은행 인수를 통해 이들은 한 단계 더 나아가 법정화폐와 암호화폐 세계를 연결하는 완전한 결제 기업으로 진화할 수 있다.

이들 거래소가 발견한 바와 같이, 안정적인 직불카드 서비스 유지는 쉽지 않다. 끊임없이 변화하는 규제 환경으로 인해 카드 발행사들이 서비스를 중단하는 경우가 흔하며, 이로 인해 거래소들은 대안을 찾느라 애를 먹곤 한다. 핀테크은행 소유는 이러한 문제를 해결할 수 있다.

자체 은행 보유의 이점

거래소 입장에서 핀테크은행 소유의 일부 이점은 명확하다. 예를 들어 온보딩과 오프램핑이 더욱 용이해진다. 하지만 그 이점은 단순히 안정적인 법정화폐 파이프라인 확보를 넘어선다. 저축계좌, 대출, 결제 처리 등 전통적인 은행 서비스를 전략적으로 통합함으로써 사용자를 위한 통합 금융 플랫폼을 만들 수 있다. 암호화폐를 담보로 주택담보대출을 받을 수 있게 되는 것을 상상해보라.

일상적인 비용 절감 효과도 상당할 것으로 예상되며, 중앙화 거래소들이 이러한 절감분을 고객에게 환원한다면 고객들에게도 혜택이 돌아갈 것이다. 핀테크은행 인프라와 암호화폐 거래소 인프라를 결합하면 더 빠르고 저렴한 법정화폐-암호화폐 전환과 직접 입출금이 가능해진다. 또한 KYC/AML 프로세스, 고객 지원, 기술 스택과 같은 공유 인프라를 통합하여 운영 비용과 사용자 불편을 줄일 수 있다. 한 번의 인증으로 모든 은행 업무와 암호화폐 거래를 한 곳에서 처리할 수 있게 되는 것이다.

중앙화 거래소와 핀테크은행의 결합은 필연적으로 일어날 일이다. 그렇다면 왜 아직 실현되지 않았을까?

거래소에 유리한 시장 분위기

이러한 인수가 제공할 수 있는 잠재력에도 불구하고, 이 모델을 채택하는 데는 여전히 큰 도전과제가 있다. 바로 규제다. 최근까지 암호화폐 기업들은 자체 은행 서비스를 유지하기 위해 고군분투해야 했으며, 바이든 행정부의 '초크포인트 2.0' 작전으로 이들을 주류 금융에서 배제하려는 노력이 절정에 달했다.

암호화폐 대출 업체 넥소는 미국 연방인가 은행인 서밋 내셔널 뱅크의 지분 일부를 인수했다. 비트멕스는 독일 민간은행 반크하우스 폰 데어 하이트 인수를 발표했으나 결국 무산됐다. 하지만 이번에는 다르다. 적절한 규제 요건을 충족하는 한 암호화폐 기업들의 전통 금융 진출을 지지하는 분위기가 형성되고 있다.

지니어스법(GENIUS Act) 승인으로 전통 금융과 블록체인 간 연결이 강화되었고, 스테이블코인이 주류화되면서 암호화폐가 더욱 일상화되었다. 6월 초 서클의 기업공개(IPO) 이후 주가가 상승세를 보이고 있으며, 암호화폐 친화적인 미국 행정부의 도움으로 기관들의 웹3 참여가 가속화되면서 업계에 유리한 상황이 조성되었다.

충분한 자금력을 갖춘 현명한 거래소들은 이러한 기회를 포착하여 호기를 활용한 전략적 인수합병을 진행할 것이다. 이는 단순한 다각화 전략을 넘어서는 것으로, 핀테크은행은 규제 라이선스, 법정화폐 레일, 은행 인프라, 수백만 신규 사용자 확보로 가는 직접적인 경로를 제공한다. 이는 암호화폐 거래소에서 예금, 카드, 대출, 임베디드 트레이딩 등을 제공할 수 있는 완전한 금융 생태계로 진화하는 지름길이다.

이러한 경로가 위험이 없는 것은 아니며, 거래소들은 어떤 핀테크은행에 접근할지, 어떤 지역을 목표로 할지, 어떤 규제기관과 협력할지 신중하게 결정해야 한다. 컴플라이언스 비용과 법률 비용도 만만치 않을 것이다. 하지만 성공한다면 암호화폐 경제로 가는 독보적인 관문을 확보하고, 시장 상황과 관계없이 수익을 창출할 수 있는 미래 경쟁력을 갖출 수 있다.