알리바바, 배달 가격 전쟁으로 1000억달러 시총 증발

알리바바그룹홀딩스(NYSE:BABA)가 지난 토요일 8000만건의 즉시배달 주문을 기록하며 중국의 퀵배달 시장에서 메이퇀(OTC:MPNGF, MPNGY), JD닷컴(NASDAQ:JD)과의 경쟁을 심화시켰다.

사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 월요일 보도를 통해 알리바바가 사용자 유치를 위해 대규모 사은품 증정과 공격적인 할인에 주력하고 있다고 전했다.

알리바바의 신규 즉시배달 브랜드인 타오바오상거우는 일일 활성 사용자가 전주 대비 15% 증가해 약 2억3000만명에 달했다고 밝혔다. 또한 7월 5일 하루 동안 8000만건의 배달을 달성했다고 확인했다.

지난 토요일 메이퇀, 타오바오, 어러머, JD닷컴 등 주요 플랫폼들은 소비자 구매 행태를 변화시키기 위한 전국적인 캠페인의 일환으로 대규모 현금 보조금과 프로모션을 시작했다.

밀크티 무료 제공 등의 프로모션으로 인해 많은 오프라인 매장들이 온라인 주문 폭주로 매장 내 영업을 중단해야 했으며, 이는 소매 유통 구조의 변화를 시사한다.

메이퇀은 밀크티를 0위안에 구매할 수 있는 쿠폰을 배포했고, 타오바오는 밀크티와 아침식사 등을 할인 구매할 수 있는 188위안(26달러) 상당의 쿠폰을 제공했다. 또한 18.80위안 이상 구매 시 18.80위안을 할인받을 수 있는 플래시 쿠폰도 출시했다.

JD닷컴은 금요일 오후 6시부터 새벽 2시까지 매일 밤 10만 인분의 가재요리를 16.18위안의 고정가격에 판매하겠다고 발표했다. 이에 따라 토요일 즉시배달 플랫폼 주문이 1억5000만건으로 새로운 기록을 세웠다.

알리바바는 향후 1년간 소비자와 판매자를 대상으로 500억 위안(70억 달러) 규모의 보조금 프로그램을 통해 즉시배달 서비스를 강화하고 있다. 6월에는 메이퇀, JD닷컴과의 경쟁력 강화를 위해 어러머와 플리기를 핵심 전자상거래 부문과 통합했다.

제프리스에 따르면 알리바바는 현재 크로스 플랫폼 시너지 창출을 위해 음식배달, 즉시배달, 소매를 통합하는데 주력하고 있다. 알리바바는 타오바오 즉시배달 서비스가 중국의 일일 즉시배달 주문을 5월 1억건에서 2억건으로 두 배 늘리는데 기여했다고 밝혔다.

가격 전쟁의 대가

한편 블룸버그는 금요일 보도를 통해 중국의 치열한 음식배달 가격 전쟁으로 알리바바의 시가총액이 1000억 달러 감소했으며, 홍콩 상장 주식이 3월 이후 27% 하락해 기술주 평균 하락폭의 두 배를 기록했다고 전했다.

골드만삭스는 블룸버그에 알리바바가 2026년 6월까지 12개월간 음식배달 사업에서 410억 위안(57억 달러)의 손실을 기록할 수 있으며, 이는 전년도 순이익의 약 3분의 1 수준이라고 밝혔다.

류찰린을 포함한 HSBC 애널리스트들은 음식배달과 즉시배달 부문의 공격적인 지출이 실적에 큰 부담이 될 것이라며 알리바바의 목표주가를 15% 하향 조정했다.

UOB 케이히안홀딩스의 줄리아 판은 블룸버그와의 인터뷰에서 가격 전쟁을 억제하기 위한 규제 개입이 수익성 전망을 개선시킬 수 있으며, 현재 주가 수준에서 저가 매수세가 유입될 수 있다고 전했다.

그러나 신중론도 여전하다. 프랭클린템플턴의 포트폴리오 매니저 니콜라스 추이는 블룸버그와의 인터뷰에서 시장점유율을 위해 수익성을 희생하는 가격 전쟁이 특정 주식을 매력적이지 않게 만들 수 있다고 경고했다.

SCMP 월요일 보도에 따르면 JD닷컴이 2월 공격적인 보조금을 앞세워 음식배달 시장에 진출하면서 경쟁이 격화됐다. 보콤인터내셔널에 따르면 2024년 메이퇀이 시장의 65%, 어러머가 33%를 차지했으며, 나머지 플랫폼들이 2%를 차지했다.

주가 동향: 월요일 장 전 거래에서 BABA 주가는 1.47% 상승한 108.29달러를 기록했다.