네비우스, 엔비디아·오픈AI·MS와 협력 강화하며 중립적 AI 클라우드 대안으로 부상

골드만삭스의 알렉산더 듀발 애널리스트가 네비우스 그룹(NASDAQ:NBIS)에 대해 매수 의견과 목표가 68달러를 제시하며 신규 커버리지를 개시한 가운데 네비우스 주가가 월요일 급등했다.

듀발 애널리스트는 네비우스가 GPU-as-a-Service(GPUaaS) 시장 내 틈새 분야인 AI 네오클라우드 영역에서 핵심 기업으로 부상하고 있다고 분석했다. 이 시장은 AI 스타트업, 기업, 하이퍼스케일러들이 대규모 AI 학습 및 추론 워크로드를 실행하기 위해 클라우드를 통해 원격으로 GPU 인프라를 임대할 수 있게 한다고 설명했다.

네비우스는 기존의 베어메탈 제공업체나 범용 클라우드 플랫폼과 달리 AI 수요에 특화된 수직 통합 솔루션을 제공한다.

듀발에 따르면 네비우스는 전력 효율을 최대 20% 개선하기 위해 하드웨어 랙을 맞춤 설계하고 데이터센터 설계와 운영을 직접 관리한다. 이를 통해 성능, 에너지 사용, 고객 가격 측면에서 우위를 확보할 수 있다고 분석했다.

하드웨어를 넘어 네비우스는 오케스트레이션 소프트웨어, 탄력적 서버 구성, MLOps, 데이터베이스 관리, 확장 가능한 스토리지 등 전용 AI 클라우드 서비스를 포함한 풀스택 플랫폼을 제공한다고 애널리스트는 설명했다. 고객들은 AI 특화 서비스에 대해서만 비용을 지불하며, 이는 광범위하지만 일반적인 도구를 제공하는 하이퍼스케일러와 차별화된다고 덧붙였다.

듀발은 네비우스가 구글 클라우드나 아마존웹서비스(AWS)와 같은 클라우드 거대기업들의 중립적이고 유연한 대안으로 자리매김하고 있다고 평가했다. 경쟁 AI 모델을 개발할 수 있는 하이퍼스케일러들과 달리, 네비우스와 같은 AI 네오클라우드는 더 짧은 계약기간, 더 큰 고객 데이터 통제권, 이해상충 없는 서비스를 제공한다. 이는 민감한 모델이나 데이터셋을 넘기는 것을 꺼리는 스타트업과 기업 고객들에게 특히 매력적이라고 분석했다.

네비우스는 얀덱스에서의 검색, 차량호출, 음식배달, 음악 서비스 등 하이퍼스케일 워크로드 운영 경험을 바탕으로 기술적, 운영적 전문성을 입증했다. AI 스튜디오 플랫폼은 추론-as-a-Service를 제공하여 고객들이 맞춤 인프라 구축 없이도 LLM을 배포하고 관리할 수 있도록 지원한다.

듀발은 네비우스의 재무적 확장성도 긍정적으로 평가했다. 2025년 1분기 기준 14억 달러의 순현금을 보유하고 있으며, 글로벌 확장을 위해 10억 달러의 전환사채를 추가로 조달했다. 뉴저지 등 국제 지역에서 주요 구축이 진행 중이며, 유연한 전략(코로케이션, 맞춤형 구축, 그린필드 배치)을 통해 자본 활용을 최적화하면서 빠른 성장이 가능하다고 설명했다.

네비우스는 이미 코어위브가 오픈AI와 마이크로소프트를 지원하는 것처럼 하이퍼스케일 AI 연구소들을 서비스하고 있으며, 이 분야에서 관계를 더욱 강화할 것으로 전망된다. 구글과 아마존의 자체 칩 의존도 감소에 직면한 엔비디아와의 관계 또한 신뢰할 수 있는 GPU 인프라 파트너로서의 입지를 강화한다고 애널리스트는 분석했다.

네비우스는 2025년부터 2030년까지 연평균 50% 이상의 매출 성장률을 전망하고 있으며, 사업 규모가 확대됨에 따라 마진도 상승할 것으로 예상된다. AI 인프라는 2030년까지 총매출의 약 90%를 차지하며 59억 달러 규모로 성장할 것으로 전망된다. 현재 AI 서버 수요의 약 3분의 1을 차지하는 추론은 2027년까지 3분의 2로 증가하여 감가상각된 GPU의 활용도를 높이고 수익성을 개선할 것으로 예상된다.

듀발은 네비우스가 추론 및 학습 워크로드 확장 외에도 음성, 비디오 등 멀티모달 AI, 스타게이트와 인베스트AI 같은 소버린 AI 프로젝트, 기업 도입 확대 등에서 성장 가능성을 보고 있다고 설명했다. 이러한 트렌드는 유연하고 AI에 특화된 인프라에 대한 수요를 보여주며, 네비우스가 GPUaaS 시장에서 장기적인 승자가 될 수 있음을 시사한다고 분석했다.

듀발은 2025 회계연도 매출을 6억3230만 달러, 주당순손실을 3달러로 전망했다.

주가 동향

네비우스 주가는 월요일 발표 시점 기준 16.37% 상승한 51.55달러를 기록했다.