펩시코 2분기 실적 발표 앞두고 시장 관심 고조...북미 사업 부진 우려

스낵과 음료 대기업 펩시코가 오는 7월 17일 목요일 2025년 2분기 실적을 발표할 예정이다. 북미 사업 부진, 건강식품 선호 트렌드 변화, 관세 압박, 치열한 경쟁, 거시경제 불확실성 등으로 펩시코 주가는 연초 대비 약 11% 하락했다. 월가는 펩시코의 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 약 11% 감소한 2.03달러를 기록할 것으로 전망하고 있다.

2분기 매출은 전년 대비 1% 감소한 222억 달러로 예상된다.

증권가, 2분기 실적 전망 엇갈려

에버코어의 로버트 오텐스타인 애널리스트는 펩시코 주식에 대해 '보유' 의견과 목표가 140달러를 유지했다. 그는 국내 사업의 성장이 확인되기 전까지 주가가 박스권에 갇힐 것을 우려했다. 2024년 이후 프리토레이 북미(FLNA) 사업부의 약세로 인해 수차례 가이던스가 하향 조정되는 등 어려운 흐름이 지속되고 있다고 지적했다.

오텐스타인은 펩시코의 생산성 향상 노력이 2026 회계연도 이후 EPS 성장을 지원할 것으로 예상되나, 부진한 매출 성장, 관세, 환율 악재, 이자비용 등이 올해 실적에 부정적 영향을 미칠 것으로 전망했다. 그는 북미 사업 부진으로 2분기 유기적 매출 성장률이 시장 예상치 1.8%를 하회하는 0.9%에 그칠 것으로 예상했다. 그의 2분기 EPS 전망치 2.02달러도 컨센서스를 하회한다.

반면 UBS의 피터 그롬 애널리스트는 매수 의견과 목표가 169달러를 유지했다. 그롬은 2분기가 어려울 것으로 예상하며, 유기적 성장률과 EPS 전망치가 각각 컨센서스를 40bp, 0.03달러 하회할 것으로 전망했다. 국제 사업은 견조한 성과를 유지할 것으로 예상되나, FLNA와 펩시코 음료 북미(PBNA) 사업부의 개선이 미미해 북미 사업 회복에 대한 우려가 지속될 것으로 보고 있다.

그롬은 단기적 전망이 엇갈리지만, 장기적으로는 저중단자릿수 유기적 매출 성장과 중고단자릿수 조정 EPS 성장이 가능할 것으로 전망했다. 현재 펩시코 주가가 대형 다국적 기업 대비 23% 할인된 수준에서 거래되고 있어 위험/보상 비율이 매력적이라고 평가했다.

팁랭크스 AI, 펩시코 주식 '아웃퍼폼' 전망

팁랭크스의 AI 분석은 펩시코 주식에 대해 '아웃퍼폼' 등급을 부여하고 13.6%의 상승 여력을 반영한 목표가 154달러를 제시했다. 이는 견조한 재무성과, 유동성 개선 노력, 탄탄한 해외 성장에 기반한다. 다만 기술적 지표, 밸류에이션, 관세, 북미 시장 상황은 주의가 필요한 것으로 분석됐다.

옵션 시장, 실적 발표 후 4.14% 주가 변동 예상

팁랭크스의 옵션 분석 도구에 따르면, 옵션 트레이더들은 2분기 실적 발표 이후 펩시코 주가가 상하 약 4.14% 변동할 것으로 예상하고 있다.

투자의견 및 목표가

현재 월가는 펩시코 주식에 대해 매수 3건, 보유 10건을 토대로 '보유' 의견을 제시하고 있다. 평균 목표주가는 146.58달러로, 현재가 대비 8.1%의 상승여력을 반영한다.