트럼프, 연준의 고금리 고수와 인플레 지속에 분노 폭발

연방준비제도(Fed)가 금리정책을 고수하는 가운데 도널드 트럼프의 금리인하 요구에도 아직 움직일 기미를 보이지 않고 있다.

7월 29~30일 연준 회의를 앞두고 투자자들은 실망할 준비를 하고 있다. 트럼프가 공개적으로 중앙은행에 대한 불만을 표출했음에도 연준은 금리를 동결할 것으로 보인다. 인플레이션이 다시 상승세를 보이는 가운데 연준 관계자들은 최근 경제지표가 금리인하를 정당화할 만큼 충분히 악화되지 않았다고 밝혔다.

최근 몇 주간 트럼프는 높은 차입 비용이 경제성장을 저해하고 재정적자를 악화시킨다며 금리인하를 더욱 강력히 요구했다. 이번 주에는 내부 관계자들에 따르면 제롬 파월 연준 의장 해임까지 고려했다고 한다. 이러한 소식만으로도 시장이 동요하며 국채 수익률이 상승했다.

파월과 대부분의 연준 인사들은 침묵을 지켰다.

인플레이션이 결정권자

6월 데이터에 따르면 인플레이션이 통화완화를 정당화할 만큼 충분히 둔화되지 않은 것으로 나타났다. 특히 최근 관세 영향을 받은 상품과 서비스 가격이 다시 상승하고 있다. 이는 연준이 기다릴 수 있는 모든 근거를 제공하고 있다. 근원 인플레이션이 소폭 상승했고 소비지출은 둔화됐지만 붕괴 수준은 아니다.

요약하면 경제는 여전히 움직이고 있으며 연준은 너무 이른 금리인하로 인플레이션을 재점화할 위험을 감수할 이유를 찾지 못하고 있다.

이로 인해 교착 상태가 조성됐다. 트럼프는 증가하는 연방예산 조달과 선거 전 경기부양을 위해 저금리를 원하고 있다. 하지만 연준은 선거 일정이 아닌 최대 고용과 물가안정이라는 이중 책무에 충실한 모습이다.

시장, 추가 긴장 대비

트럼프의 위협이 가져온 여파는 작지 않았다. 파월 교체 가능성이 제기되며 시장이 잠시 흔들렸으나 곧 회복됐다. 투자자들은 연준 의장 해임이 혼란을 초래할 것임을 알고 있으며 트럼프도 그 위험을 인식하는 것으로 보인다.

그러나 이러한 긴장은 불확실성을 가중시킨다. 파월의 자리는 당분간 안전할 수 있지만, 인플레이션이 계속 상승하고 트럼프가 금리인하 압박을 지속한다면 연준은 매우 미묘한 줄타기를 해야 할 것이다.

현재로서는 연준이 경제가 금리인하를 필요로 한다고 확신하지 못하는 상황이다. 투자자들은 여전히 연내 금리인하 가능성에 베팅하고 있지만 7월 인하 가능성은 점점 낮아지고 있다.

만약 인플레이션이 통제되지 않는다면 금리인하는 전혀 이뤄지지 않을 수도 있다.