엔비디아 실적 발표 앞두고 디렉션 ETF 주목...강세·약세 투자 기회 부각

반도체 공룡 엔비디아(NASDAQ:NVDA)가 오는 27일 장 마감 후 발표할 2분기 실적이 역대 가장 중요한 실적 발표가 될 전망이다. 생성형 AI 시장에서 엔비디아의 눈부신 성과로 시장의 기대감이 하늘을 찌르고 있다. 하지만 아이러니하게도 지속적인 성공이 오히려 비현실적으로 높아진 기대치로 인해 부담으로 작용할 수 있다는 우려도 제기된다.

엔비디아 주가의 기술적 분석이 이러한 딜레마를 완벽하게 보여준다. 올해 초 몇 달간 엔비디아는 도널드 트럼프 전 대통령의 정책 영향으로 고전했다. 그러나 백악관이 강력한 관세 부과를 자제하면서 주가는 반등했다.

하지만 엔비디아 주가는 기술적 갈림길에 서있다. 연초 대비 36% 상승했지만, 최근 모멘텀 지속 여부가 관건이다. 지난 한 달간 주가 상승률은 5%에 그쳤고, 8월 15일로 끝나는 주간에는 1% 가까이 하락했다. 이런 상황에서 이번 실적 발표의 중요성이 더욱 부각되고 있다.

2분기 실적에 대해 월가는 주당순이익(EPS) 1달러를 전망하고 있다. 이는 전년 동기 68센트 대비 큰 폭 증가한 수준이다. 매출은 457.3억 달러로 전년 동기 300.4억 달러 대비 대폭 증가할 것으로 예상된다.

일부 애널리스트들은 이보다 더 낙관적인 전망을 내놓고 있다. BofA 증권의 비벡 아리아 애널리스트는 매수 의견과 주가 목표 220달러를 유지하면서, 강력한 판매 모멘텀과 장기 실적 잠재력을 근거로 들었다. 아리아는 2분기 매출이 470억 달러에 달할 것으로 전망했는데, 이는 전년 대비 56.46% 증가한 수준이다.

엔비디아는 블랙웰과 블랙웰 울트라 같은 주력 프로세서에 대한 수요가 증가하고 있지만, 고평가 우려도 제기된다. 예를 들어 반도체 산업 평균 주가매출비율(PS)이 4.48배인데 반해, 엔비디아는 30배를 상회한다.

낙관적 전망을 내놓은 아리아 애널리스트조차 올해 강한 주가 상승으로 인한 단기 변동성 위험을 지적했다.

디렉션 ETF 주목

엔비디아 실적 발표를 앞두고 강세와 약세 투자자 모두에게 기회가 열려있다. 디렉션은 이러한 투자자들의 다양한 니즈를 충족시키기 위해 두 개의 엔비디아 관련 ETF를 출시했다. 낙관론자들을 위한 디렉션 데일리 NVDA 불 2X 쉐어스(NASDAQ:NVDU)는 엔비디아 주가 수익률의 200%를 추종한다. 반대로 디렉션 데일리 NVDA 베어 1X 쉐어스(NASDAQ:NVDD)는 엔비디아 주가 수익률의 -100%를 추종한다.

이러한 상품들은 다양한 실용적 용도를 제공하지만, 디렉션 ETF의 핵심 장점은 유연성이다. 일반적으로 레버리지나 숏 포지션에 관심 있는 투자자들은 옵션 시장을 이용해야 했다. 그러나 파생상품은 모든 투자자에게 적합하지 않은 복잡성을 가지고 있다. 반면 디렉션 ETF는 일반 상장 주식처럼 매매할 수 있어 진입장벽이 낮다.

다만 이러한 펀드들의 고유한 위험 프로파일을 인식해야 한다. 첫째, 레버리지와 인버스 ETF는 일반적으로 나스닥 종합지수와 같은 벤치마크 지수를 추종하는 펀드보다 변동성이 크다. 둘째, 디렉션 ETF는 하루 이내의 거래용으로 설계되었다. 권장 기간보다 오래 보유하면 일일 복리효과로 인한 가치 하락에 노출될 수 있다.

NVDU ETF 동향

디렉션 데일리 NVDA 불 2X 쉐어스는 연초 이후 37% 이상 상승했으나, 연초 높은 변동성으로 어려움을 겪었다.

• 현재 NVDU의 기술적 프로필은 20일 지수이동평균선과 50일 이동평균선 위에서 거래되며 견고한 모습을 보이고 있다.
• 6월 이후 NVDU ETF의 거래량이 눈에 띄게 감소하고 있어, 상승 추세를 확인하지 못하는 잠재적 우려 신호로 작용하고 있다.

NVDD ETF 동향

예상대로 디렉션 데일리 NVDA 베어 1X 쉐어스는 2025년 들어 약 38% 하락했다.

• NVDD ETF는 20일 지수이동평균선과 50일 이동평균선 아래에서 거래되며 상승 동력을 확보하지 못하고 있다.
• 흥미로운 점은 거래량이 증가했으며, 특히 8월 13일 세션에서 큰 폭의 매수세가 관찰됐다. 이는 인버스 ETF에서는 드문 현상이다.