MS, 소프트웨어 업계 경쟁사 대비 실적 우수... 매출 성장은 부진

마이크로소프트(MS·나스닥: MSFT)가 소프트웨어 업계 경쟁사들과 비교해 전반적으로 우수한 실적을 보이고 있는 것으로 나타났다. 본지는 주요 재무지표와 시장 포지셔닝, 성장 전망 등을 분석해 MS의 업계 내 경쟁력을 살펴봤다.

기업 개요

MS는 소비자용 및 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공하는 기업이다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 잘 알려져 있다. 회사는 비즈니스 프로세스 및 생산성(기존 MS 오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 쉐어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 인텔리전트 클라우드(Azure IaaS·PaaS, 윈도우 서버 OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, Xbox, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북·태블릿·데스크톱) 등 3개 부문으로 구성되어 있다.

MS의 주요 지표를 분석한 결과 다음과 같은 특징이 나타났다:

• 주가수익비율(P/E)은 36.97로 업계 평균 대비 0.45배 낮아 주가가 저평가된 것으로 보인다.

• 주가순자산비율(P/B)은 10.91로 업계 평균보다 0.82배 낮아 장부가 기준으로도 저평가 상태다.

• 주가매출비율(P/S)은 13.36으로 업계 평균 대비 1.05배 높아 매출 기준으로는 다소 고평가된 것으로 분석된다.

• 자기자본이익률(ROE)은 8.19%로 업계 평균보다 0.37% 높아 자본 활용 효율성이 우수한 것으로 나타났다.

• EBITDA는 444억3000만 달러로 업계 평균의 54.18배에 달해 수익성과 현금창출 능력이 탁월하다.

• 매출총이익은 524억3000만 달러로 업계 평균의 33.18배를 기록해 핵심 사업의 수익성이 매우 높은 것으로 분석됐다.

• 매출성장률은 18.1%로 업계 평균 64.76%를 크게 밑돌아 성장세는 다소 부진한 것으로 나타났다.

부채비율

부채자본비율(D/E)은 기업의 재무건전성과 부채 의존도를 보여주는 핵심 지표다.

이 비율을 통해 기업의 재무 상태와 리스크 프로필을 간단히 평가할 수 있어 투자 의사결정에 도움이 된다.

MS의 부채자본비율을 상위 4개 경쟁사와 비교한 결과:

• MS의 부채자본비율은 0.18로 상위 4개 경쟁사 대비 낮은 수준을 기록했다.

• 이는 부채 의존도가 낮고 부채와 자본 간 균형이 양호하다는 것을 의미한다.

핵심 요약

소프트웨어 업계에서 MS는 P/E와 P/B 기준으로 경쟁사 대비 저평가된 상태지만, P/S는 고평가 상태를 보이고 있다. ROE, EBITDA, 매출총이익 등 수익성 지표는 경쟁사를 크게 앞서 재무건전성이 우수한 것으로 나타났다. 다만 매출성장률이 낮아 향후 매출 증대를 위한 전략적 방안 마련이 필요할 것으로 보인다.