전문가 "글로벌 증시 폭락, 매크로 펀드 `역포지션`이 주요 원인"

최근 글로벌 주식시장 폭락의 주된 원인은 미국 경제 전망의 변화가 아니라 투자자들의 캐리 트레이드 청산 때문이라는 분석이 나왔다.

예상보다 부진했던 미국 고용 지표가 시장 하락을 촉발했다. 이로 인해 일본 닛케이 지수는 1987년 블랙먼데이 이후 최대 규모의 일일 하락을 기록했다. 그러나 전문가들은 로이터 통신을 통해 고용 보고서만으로는 이 같은 큰 폭의 시장 변동을 설명하기 어렵다고 지적했다.

전문가들은 시장 변동성의 원인을 캐리 트레이드 포지션의 급격한 청산으로 보고 있다. 캐리 트레이드는 투자자들이 일본이나 스위스와 같은 저금리 국가에서 자금을 빌려 더 높은 수익률을 제공하는 다른 지역의 자산에 투자하는 전략을 말한다.

블루베이 자산운용의 마크 다우딩(Mark Dowding) 최고투자책임자(CIO)는 "우리의 판단으로는 이번 시장 하락의 상당 부분이 다수의 매크로 펀드들이 잘못된 포지션을 취했다가 손절매(stop)가 발동되면서 일어난 포지션 청산 때문"이라며 "이는 처음에 외환시장과 일본 엔화에서 시작됐다"고 설명했다.

8월 12일 그리니치 표준시(GMT) 기준 오후 2시 23분, 미국의 기술주 중심 나스닥 지수는 8월 들어 8% 이상 하락했고, 더 광범위한 S&P 지수는 6% 하락했다. 전문가들은 캐리 트레이드로 자금을 조달한 미국 기술주 포지션이 많았기 때문에 이 부문이 가장 큰 타격을 받고 있다고 보고 있다.

시장은 현재 주가가 지속적으로 하락하는 '베어마켓' 국면에 진입하고 있다. 이는 경제 활동의 큰 감소를 의미하는 경기 침체와는 다른 개념이다.

전문가들은 엔화 캐리 트레이드 청산으로 인한 심각한 붕괴 가능성을 경고하고 있다. TIFF 인베스트먼트 매니지먼트의 셴 저(Zhe Shen) 다각화 전략 책임자는 이러한 거래가 대규모로 이뤄지는 만큼 매도세가 며칠 더 이어질 것으로 예상했다.

헤지펀드들은 일반적으로 차입을 통해 투자 자금을 조달하기 때문에, 이들의 포지션 조정이 시장 변동을 더욱 심화시키고 있다. 전문가들은 포지션 청산이 진행됨에 따라 단기적으로 더 큰 고통이 있을 수 있지만, 시장 혼란은 제한적일 것이라고 덧붙였다.



이 기사는 벤징가 뉴로(Benzinga Neuro)에 의해 작성되었으며 푸자 라지쿠마리(Pooja Rajkumari)가 편집했다.