美 경제와 연준, 무엇이 문제인가... 화려한 고용지표 속 `불편한 진실`

지난 금요일 발표된 미국 경제 지표는 전반적으로 예상을 크게 상회했다. 비농업 부문 고용자 수는 25만4000명 증가해 예상치를 웃돌았고, 실업률은 4.1%로 하락했으며 시간당 평균 임금은 전년 대비 4.0% 상승했다. 그렇다면 미국 경제는 장밋빛일까? 만약 그렇다면 연방준비제도(Fed)는 왜 금리를 인하하려 하는 걸까?처음부터 살펴보자. 연준은 지난 회의에서 50bp 인하를 단행했는데, 당시 대부분의 경제 지표는 금리 인하가 전혀 필요하지 않다는 것을 시사하고 있었다: GDP 성장률은 분기 기준 평균 3% 수준을 유지하고 있다. 실업률은 4% 초반대에 머물고 있다. 인플레이션은 하락세를 보이고 있지만 여전히 2% 목표치를 크게 상회하고 있다.아마도 연준은 실업률 상승과 인플레이션 및 GDP의 추가 하락을 예상하고 있으며, 이례적으로 사후 대응이 아닌 선제적 대응을 시도하는 것으로 보인다. 연준은 현재 인플레이션 문제가 '해결됐다'고 판단하고 있어 주요 관심사는 실업률인 것 같다.고.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................