2026년 대마초 업계 부채 만기 `쓰나미`, 과연 얼마나 심각할까

최근 2026년에 다가올 부채 만기 '쓰나미'에 대해 많은 글이 쓰였다. 이 기사들은 경제 현실을 제대로 반영하지 못하는 듯한 우려의 톤을 띠고 있다. 현재 대마초 부채 자본 시장은 활황이며, 주식 워런트나 다른 고비용 요소 없이도 차환이 이루어지고 있다. 280e 조항이 없다면, 차트에 나타난 기업들은 부채를 감당할 수 있고 2026년에 다가오는 만기도 차환할 수 있을 것으로 보인다.주황색 선은 2026년 예상 EBITDAR(이자, 세금, 감가상각비, 임대료 차감 전 이익)을 나타낸다. 검은색 선은 EBITDAR에 2024년 6월 현금 잔액을 더한 값이다.하단의 검은색 막대는 280e 조항 이후 세금 비용 추정치로, 2026년 과세 연도 이전에 폐지될 것으로 가정한다. 갈색 막대는 비리디안(Viridian)이 추정한 2026년 운영 리스 지불액이다. 녹색 막대는 2026년 이자 비용 추정치를 보여준다. 보라색 막대는 2026년 자본 지출(Capex) 추정치를 나타내며, 상단의 파란...............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................