저금리·저물가 시대 마감... 새 `변동성 시대` 진입

30년 이상 지속된 '위대한 안정기(Great Moderation)'가 코로나19 팬데믹과 함께 막을 내렸다. 글로벌 금융위기 같은 어려움도 있었지만, 이 시기는 비교적 안정적인 경제 상황과 함께 경기침체 빈도 감소, 낮은 인플레이션, 그리고 변동성 축소로 특징지어졌다.
이 시기 세계화와 자유무역의 확산으로 기업들은 저렴한 노동력과 생산 자원에 접근할 수 있었고, 이는 기업 이익 증대와 성장 촉진으로 이어졌다. 그러나 찰스슈왑의 리즈 앤 손더스 수석 투자전략가에 따르면, 이런 안정기는 이제 끝났다. 손더스는 현재를 '기복이 심한 시대(Temperamental Era)'라고 명명했는데, 이는 1960년대 중반부터 1990년대 초반까지의 변동성 높은 경제 상황과 유사하다고 본다.
손더스는 이 시대를 경제 성과와 인플레이션의 변동성이 커진 시기로 보고 있다. 2020년 이후 GDP 성장률의 극적인 변동이 일상화되었는데, 급격한 위축 후 빠른 반등이 뒤따르는 패턴이 20세기 후반의 양상과 비슷......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................