스포트라다, 스포츠 데이터 사업 강화...JP모건 `긍정적 전망`

JP모건의 사무엘 닐슨 애널리스트는 수요일 스포트라다(Sportradar Group AG·NASDAQ:SRAD)에 대해 투자의견 '비중확대'를 유지하고 목표주가를 26달러에서 27달러로 상향 조정했다.

닐슨 애널리스트는 스포트라다가 규모의 경제와 데이터, 기술력을 효과적으로 활용해 제품과 서비스를 개선하고 있으며, 이를 통해 가격 결정력과 수수료율이 향상되고 있다고 분석했다.

그는 스포트라다가 스포츠 데이터 권리를 활용해 제품 혁신을 이루고 특히 실시간 베팅 분야에서 가격 결정력을 높일 수 있을 것으로 전망했다.

닐슨은 최근 권리 갱신 단계를 지나 지속적인 매출 성장기에 진입하면서 영업비용이 감소하고 있어, 이는 매출 비중 확대와 마진 개선으로 이어질 것이라고 덧붙였다.

스포트라다는 향후 2년간 약 22억 달러(20억 유로)의 계약 매출을 확보했다. 닐슨은 이는 2025년과 2026년 예상 매출의 약 75%를 차지하는 수준으로, 소비자 건전성에 대한 전반적인 우려 속에서도 안정적인 수치라고 평가했다.

스포트라다는 2027년까지 연평균 성장률(CAGR) 15%를 기록하며 매출 17억 유로, 조정 EBITDA는 27% 성장률로 4억5500만 유로를 달성할 것으로 전망했다. 이는 마진이 700베이시스포인트(bp) 개선된 27% 수준이다.

또한 회사는 약 2억7500만 유로의 잉여현금흐름을 예상하고 있으며, 이는 EBITDA의 약 60%가 잉여현금흐름으로 전환되는 수준이다. 2027년 성장 전망은 글로벌 시장 성장, 교차판매 및 상향판매 전략, 인접 시장 확대에 기반하고 있다.

비용 측면에서 스포트라다는 스포츠 권리 비용이 연평균 9%, 스포츠 권리 현금 비용이 연평균 10% 증가할 것으로 예상하며, 이를 통해 약 400bp의 마진 레버리지와 고정비 레버리지에서 추가 300bp를 확보할 것으로 전망했다.

닐슨 애널리스트는 2025년 전망치는 유지하면서 2026년 매출과 EBITDA 전망치를 각각 2%, 3% 상향 조정했다. 매출은 기존 14억3000만 유로에서 14억5000만 유로로, EBITDA는 3억4900만 유로에서 3억6000만 유로로 상향했다.