경제지표 혼조세...체감지표 부진에도 실물지표 호조

최근 경제지표가 혼조세를 보이고 있다.
체감경기를 보여주는 연성지표는 실망스러운 모습이다. 미시간대학교와 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수는 최근 몇 달간 급격히 하락했다. 전미중소기업연맹(NFIB)의 중소기업 낙관지수도 급락했다. CEO와 CFO들의 체감경기도 악화됐다. 제조업체와 서비스업체의 구매관리자들도 점차 신중한 태도를 보이고 있다. 이는 모두 대부분의 전문가들이 경제에 부정적이라고 평가하는 트럼프 행정부의 불안정한 관세 정책 때문이다.
반면 실제 경제활동을 보여주는 경성지표는 강세다. 소매판매는 3월 사상 최고치를 기록했으며, 주간 카드 사용 데이터에 따르면 이러한 강세가 4월까지 이어지고 있다. 내구재 주문과 출하도 높은 수준을 유지하고 있다. 한편 일자리 창출, 실업률, 실업수당 청구 등 주요 고용 지표들은 경제 확장기와 연관된 수준을 유지하고 있다.
이러한 상반된 흐름은 골드만삭스가 제시한 차트에서 잘 나타난다. 연성지표는 예상보다 부진한 반면 경성지표는 예상을 상회하고 있음을...............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................