S&P500과 TLT 비율로 본 주식·채권 시장 향방

현재 미국 시장은 경제정책 방향에 대한 깊은 불확실성을 반영하고 있다. 11월 대선 이후 투자자들은 핵심적인 불확실성과 씨름하고 있다. 새 행정부가 장기 금리 안정을 위해 재정적자 감축과 인플레이션 통제에 초점을 맞출 것인지, 아니면 성장을 유지하고 주식시장을 지원하기 위해 확장적 재정정책을 지속할 것인지가 관건이다.
이러한 정책적 불확실성은 S&P500 대비 TLT 비율을 통해 실시간으로 드러나고 있다. 이 비율은 장기채권 심리 대비 주식시장 낙관론을 보여주는 대리지표다. 현재까지는 주식이 우세한 모습이지만, 불확실성은 여전히 진행형이다.

대선 이후 시장 심리
대선일부터 2월 초까지 위험자산은 급등했다. 시장은 감세, 인프라 투자, 규제 완화 등 성장·인플레이션 친화적 정책 조합을 반영하며 주식시장이 랠리를 보였다.
이러한 낙관론으로 채권 금리가 급등했다. 경제성장과 인플레이션 기대감이 치솟으면서 S&P500은 TLT 대비 상승했다. 이 시기에 채권 감시자들이 돌아왔다. 무분별한 재정 확............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................