교정치료 시장의 10조원 규모 혁신 경쟁...스마일다이렉트클럽의 몰락이 주는 교훈

현대 치아교정 시장의 쓰라린 교훈DTC(소비자 직접 판매) 치아교정 스타트업으로 주목받았던 스마일다이렉트클럽의 몰락이 헬스케어 투자자들에게 경종을 울리고 있다. 2014년 설립된 이 회사는 2019년 IPO 전까지 약 4억 달러를 조달했으며, IPO를 통해 13억 달러를 추가 확보해 기업가치가 89억 달러에 달했다. 클레이튼 더빌리어 앤 라이스, 클라이너 퍼킨스, 스파크 캐피털 등이 주요 투자자로 참여했으며, 인비절라인 제조사인 얼라인 테크놀로지도 초기 전략적 투자자였다.
하지만 이러한 쟁쟁한 투자자들의 지원에도 불구하고 스마일다이렉트클럽은 2023년 말 파산했다. 9억 달러에 달하는 부채, 매출 감소, 파트너사 얼라인과 관련된 6300만 달러의 법적 책임, 매출의 59%에 달하는 마케팅 비용, 부실한 치료 결과와 소송으로 인한 규제 리스크가 겹친 결과다. 2023년 9월 챕터11(기업회생) 신청 후 12월, 신규 투자 유치와 인수자 물색에 실패하며 결국 청산 절차에 들어갔다.
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