천연가스 시장 균형 유지...단기·장기 리스크는 여전

이 분석은 LSE의 애널리스트 아나스타시아 볼코바와 공동으로 진행했다.
천연가스 가격은 전반적으로 안정세를 유지하고 있다. 2025년 하계 계약은 만기 전 중간값을 소폭 상회하며 정상적인 변동성 범위 내에서 거래되고 있다. 그러나 2026-27년 동계 계약은 장기 공급과 기상 리스크를 반영해 상위 25% 수준에서 거래가 지속되고 있다. 3년물 선물 곡선이 평탄화되고 있지만, 2020-2024년 대비 단기와 장기 모두에서 왜곡이 지속되고 있다. 펀더멘털 측면에서 7월 초 저장량은 36BCF 증가가 예상되며, 이는 5년 중간값을 상회하는 수준이다. 전국적인 기상 패턴은 안정화되고 있으나, 주요 수요 지역에서는 국지적인 폭염이 예상된다.

2010년 이후 월별 만기 10일 전 현재가격과 가격스프레드 비교
가격 상황은 전주 대비 큰 변화가 없다. 2025년 하계 계약은 만기일 중간값을 소폭 상회하며 사분위 범위 내에서 거래되고 있다. 2026년과 2027년 동계 계약은 상위 25% 수준에서 거래가..................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................