천연가스 시장 전망: 표면적 안정세 속 구조적 긴장 지속

천연가스 가격이 대체로 역사적 수준에 부합하는 흐름을 보이고 있다. Q계약은 만기가 다가오면서 15년 중간값에 근접했고, 2025년 여름-가을 계약은 중간값을 소폭 상회하나 사분위 범위 내에서 거래되고 있다. 반면 2026-27년 겨울 계약은 상위 사분위를 크게 웃돌며 장기적 리스크가 여전히 가격에 반영되고 있음을 시사했다. 3년 선물 가격이 일부 정상화됐음에도 불구하고, 단기와 장기 모두에서 가격 곡선의 왜곡이 두드러진다. 기초여건을 보면 7월 중순 저장량은 33BCF 증가할 것으로 전망되며, 5년 중간값을 크게 상회하고 있다. 날씨 요인에 의한 수요는 전국적으로 완화되고 있으나, 중부와 산악 지역을 중심으로 지역별 편차가 나타나 국지적 기온 추이가 시장 심리에 중요한 영향을 미치고 있다.

2010년 이후 만기 10일 전 월별 가격 분포 대비 현재 가스 가격
Q계약의 만기가 다가오고 있다. 가격은 만기일 기준 15년 중간값에 근접해 있다. 근월물과 차근월물 U계약에서 높은 변동성이 예......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................