팔란티어 주가 `시간이 필요하다`...투자자들 고평가 우려

팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)가 급성장하고 있다는 데는 이견이 없다. 이 회사는 지난 분기 매출이 10억 달러를 돌파하며 전년 대비 48% 성장하는 등 뛰어난 실적을 이어가고 있다.

알렉스 카프 CEO는 2025년 2분기 주주서한에서 "이는 더 크고 의미 있는 무언가의 시작일 뿐"이라고 강조했으며, 이러한 낙관론을 뒷받침할 증거도 충분하다.

팔란티어는 정부 계약 외에도 미국 상업 부문에서 2분기 매출이 전년 대비 93% 증가한 3억 600만 달러를 기록하며 거의 두 배 가까이 성장했다.

현재 의문점은 팔란티어가 훌륭하고 성장하는 기업인지가 아니라 좋은 투자처인지 여부다. 실제로 PLTR의 부풀려진 밸류에이션이 현재 대부분의 투자자들이 가진 가장 큰 우려사항이다.

투자자 A.J. 버튼도 "믿기 힘든" 밸류에이션 때문에 현재 매수하는 투자자들은 상당한 인내심이 필요할 것이라고 보고 있다.

이 5성급 투자자는 "PLTR 투자자들이 언젠가는 투자금을 회수할 수 있겠지만, 상당한 시간이 걸릴 것"이라고 설명했다.

버튼은 팔란티어가 현재 주가를 정당화하려면 "극단적인" 성장이 필요하다고 지적했다. 그는 회사가 향후 10년간 연평균 20%의 매출 성장률을 기록해야 매출의 17배 수준에서 거래될 수 있을 것이라고 계산했다.

버튼은 "팔란티어의 미래 성장에 대해 영원한 급성장을 포함한 여러 매우 낙관적인 전망을 해봤지만, 어느 것도 PLTR의 현재 주가에 맞는 적정가치 추정치를 도출하지 못했다"고 덧붙였다.

또한 그는 팔란티어가 지난 분기 국제 부문에서 전년 대비 3% 감소를 기록하는 등 해외에서 좋은 성과를 내지 못하고 있다고 지적했다. 버튼은 이를 두고 PLTR의 서비스가 "필수불가결한 것은 아닐 수 있다"고 제시했다.

버튼은 이제 과도한 기대감을 낮출 때가 됐다고 결론지었다.

"팔란티어에 대한 결론은 매우 빠르게 성장하는 기업이지만, 이미 그 빠른 성장이 주가에 반영되어 있다는 것"이라며 PLTR에 대해 홀드(중립) 의견을 제시했다.

월가의 전반적인 시각도 이와 비슷하다. 13개의 홀드 의견과 4개의 매수, 2개의 매도 의견으로 PLTR은 전체적으로 홀드 의견을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가는 154.47달러로, 향후 1년간 주가 움직임이 제한적일 것임을 시사한다.

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