리오토, 3분기 실적 전망 부진에 BofA 투자의견 하향...목표가도 줄줄이 하락

중국 전기차 제조업체 리오토(LI)가 2025년 2분기 실적이 기대에 미치지 못하고 3분기 전망도 부진한 것으로 나타났다. 치열한 경쟁 속에서 어려움이 지속되고 있다. 이에 BofA 증권은 리오토 주식에 대한 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정했으며, 바클레이스와 US 타이거 증권도 목표주가를 하향했다.

리오토는 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 감소했으며 시장 예상치를 하회했다. 또한 3분기 차량 인도 대수는 9만~9만5천대로 전망했는데, 이는 전년 동기 대비 38~41% 감소한 수준이다.

BofA, 리오토 투자의견 하향

2분기 실적 발표 후 BofA 증권의 밍순 리 애널리스트는 리오토 주식에 대한 투자의견을 매수에서 보유로 하향하고 목표주가도 31달러에서 26달러로 낮췄다. 이 4성급 애널리스트는 3분기 판매량과 매출총이익률 가이던스 하향을 근거로 투자의견을 조정했다고 설명했다.

리 애널리스트는 리오토의 전망이 치열한 경쟁 상황을 반영한다고 분석했다. 이에 따라 2025년, 2026년, 2027년 판매량 전망치를 각각 12%, 12%, 8% 하향 조정했다. 또한 영업비용 대 매출 비율 전망치도 각각 2.1, 2.1, 1.5 퍼센트포인트 상향했다. 비GAAP 기준 순이익 전망치도 2025년 38%, 2026년 33%, 2027년 31% 하향 조정했다.

증권가, 리오토 목표가 일제히 하향

바클레이스의 지옹 샤오 애널리스트는 리오토 목표주가를 31달러에서 24달러로 낮추고 보유 의견을 유지했다. 샤오는 첫 순수전기차 SUV인 i8이 3분기에 8,000~10,000대 판매될 것으로 예상됨에도 3분기 인도 가이던스가 약세라고 지적했다. i8을 제외하면 주력 모델인 EREV 포트폴리오의 3분기 인도량 감소폭은 더 클 것이라고 강조했다.

샤오는 리오토가 판매 전략, 영업팀 조직, 교육, 매장 위치 선정 등에서 상당한 변화를 주었지만, 실제로 필요한 것은 대량 생산 모델로 설계된 i6의 성공이라고 분석했다. i6 모델은 테슬라(TSLA)의 모델Y 및 여러 중국 경쟁 모델들과 경쟁하게 되며, 가격대는 20만 위안대 초반이 될 것으로 예상했다. 수익성 측면에서는 3분기에 겨우 손익분기점을 맞출 것으로 전망했는데, 이는 다른 적자 전기차 업체들에게는 승리일 수 있지만 11분기 연속 흑자를 기록해온 리오토에게는 좋은 결과가 아니라고 평가했다.

US 타이거 증권의 보 페이 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서도 목표주가를 33달러에서 28달러로 하향 조정했다. 페이는 2분기 인도량이 전년 대비 2% 증가한 11만1,074대를 기록했지만, 제품 믹스 변화와 인센티브 확대로 인한 평균판매가격 하락으로 매출은 4.5% 감소했다고 설명했다.

리오토 투자 매력도는

월가는 리오토 주식에 대해 매수 4건, 보유 7건, 매도 2건으로 종합적으로 보유 의견을 제시하고 있다. 평균 목표주가는 28.13달러로 현재 주가 대비 약 21%의 상승 여력을 시사한다.

2분기 실적과 전망을 반영해 더 많은 애널리스트들이 리오토에 대한 목표주가와 투자의견을 수정할 것으로 예상된다.