애널리스트들, 1분기 적자에 리 오토 목표주가 하향... 맥쿼리는 투자의견 상향한 이유는

중국 전기차 제조업체 리오토 (LI)는 국내 시장의 치열한 경쟁과 하이브리드 수요 둔화 속에서 마진이 축소되면서 2026년 1분기 적자로 전환했다. 여러 애널리스트들이 부진한 실적에 대응해 LI 주식의 목표주가를 하향 조정했다. 그러나 맥쿼리의 애널리스트 유진 샤오는 리오토 주식을 매도에서 보유로 상향 조정했으며, 달러 기준 목표주가는 15달러를 유지했지만 홍콩 상장 주식의 목표주가는 59홍콩달러에서 57홍콩달러로 하향 조정했다. 샤오의 등급 상향과 다른 애널리스트들의 목표주가 하향 조정 이유를 살펴본다.

맥쿼리, LI 주식 보유 등급으로 상향

샤오는 리오토의 940억 위안에 달하는 대규모 현금 보유액이 최근 발표된 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램에 힘입어 약 1,130억 위안의 시가총액에 근접하고 있다고 지적했다. 이 최고 등급 애널리스트는 또한 회사의 2분기 전망이 예상보다 느린 L9 주문에도 불구하고 i6 물량 감소를 시사한다고 언급했다.

지속되는 어려움에도 불구하고 샤오는 2026년 1분기가 저점 분기였으며, 리오토의 단기 펀더멘털이 바닥을 칠 가능성이 있다고 본다. 그는 신모델에 대한 수요 둔화 전망을 반영해 2026 회계연도 물량 추정치를 12% 하향 조정했고, 주당순이익 추정치를 0.63위안에서 0.32위안 순손실로 하향 조정했다.

애널리스트들, 1분기 적자 후 목표주가 하향

1분기 실적 발표 후 뱅크오브아메리카의 애널리스트 밍순 리는 낮은 매출과 마진을 반영해 리오토 주식의 목표주가를 22달러에서 18달러로 하향 조정하면서 보유 등급을 재확인했다. 리는 경영진이 2026년 2분기에 9만5천 대에서 10만 대의 차량을 인도할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 4.5%에서 10% 감소를 반영한다고 지적했다. 또한 LI는 2분기 매출이 16%에서 20% 감소할 것으로 예상한다.

1분기 실적과 가이던스를 고려해 이 4성급 애널리스트는 2026년과 2027년 판매량 추정치를 각각 5%씩 하향 조정했다. 그는 또한 2026년과 2027년의 매출총이익률 추정치를 각각 0.8%포인트와 0.1%포인트 하향 조정했다. 리는 리오토가 2026년에 비GAAP 기준 순손실 27억 위안을 기록할 것으로 예상한다. 전반적으로 리는 마진 압박으로 인해 LI 주식에 대해 중립적인 입장을 유지하고 있다.

한편 시티그룹의 애널리스트 제프 청은 리오토 주식의 목표주가를 72.70홍콩달러에서 61.10홍콩달러로 하향 조정하고 보유 등급을 재확인했다. 또한 JP모건의 애널리스트 닉 라이는 리오토 주식의 목표주가를 15.50달러에서 14달러로 하향 조정하면서 매도 등급을 유지했다.

리오토는 매수하기 좋은 주식인가

지속되는 역풍을 고려할 때 월가는 리오토 주식에 대해 보유 6건, 매수 1건, 매도 1건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 LI 주식 목표주가 18.06달러는 16.2%의 상승 여력을 시사한다.