3M, 66년 만의 배당 삭감...고배당 시대 막 내렸다

수십 년간 고배당주의 대명사였던 3M이 66년 연속 배당 인상 행진을 마감했다. 솔벤텀(Solventum) 사업부문 분사 이후 경영진은 조정 잉여현금흐름의 약 40% 수준으로 배당을 재조정했다. 이는 PFAS 소송과 귀마개 소송 등 막대한 법적 책임 해결과 사업 안정화를 위한 조치다. 실적은 개선되고 있지만, 고배당 시대의 부활은 당분간 기대하기 어려운 상황이다. 현재 주가는 프리미엄이 과도하게 반영된 수준이어서 전망은 부정적이다.

배당 삭감의 배경
지난해 솔벤텀 분사로 3M의 규모가 축소되면서 자본 배분 전략의 재조정이 불가피해졌다. 2024년 4월 말, 3M은 조정 잉여현금흐름의 약 40% 수준으로 배당을 조정하겠다고 발표했고, 분기 배당금을 0.70달러로 낮추면서 수십 년간 이어온 배당 인상 기록이 중단됐다. 분사 후 현금 창출 능력이 감소한 상황에서 이는 불가피한 선택이었다.

여기에 법적 리스크도 배당 삭감 압박 요인으로 작용했다. 3M은 PFAS 관련 미국 상수도 시스템 배상금으.........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................