英·美·캐나다 금리 정책 엇갈려...영란은행 4% 동결

영란은행(BoE)이 기준금리를 4%로 동결했다. 인플레이션이 여전히 목표치를 상회하고 경제성장이 정체된 상황에서 신중한 입장을 보였다.

통화정책위원회(MPC)는 7대 2로 금리 동결을 결정했다. 2명의 위원은 경제성장과 고용 지원을 위해 0.25%포인트 인하를 주장했다.

앤드류 베일리 총재는 "인플레이션이 2% 목표치로 돌아갈 것으로 예상하지만 아직 안심할 단계는 아니다"라며 "향후 금리 인하는 점진적이고 신중하게 이뤄질 것"이라고 밝혔다.

영국의 이번 결정은 노동시장 악화를 우려해 금리를 인하한 미국과 캐나다 중앙은행의 결정과 대조를 이룬다. 호주와 뉴질랜드도 인플레이션 둔화에 대응해 최근 금리를 인하했다.

영란은행 정책위원들은 인플레이션 상승 위험과 노동시장 둔화 사이에서 균형을 맞추려 노력했다. 2025년 7월까지 3개월간 실업률은 4년 만에 최고치인 4.7%를 기록했다.

9월 영국의 인플레이션율은 3.8%로 선진국 중 가장 높은 수준을 유지했다. 5년 인플레이션 차트는 2024년 저점 이후 재가속화되는 모습을 보여준다.

영란은행은 양적긴축(QT) 프로그램의 속도를 늦추기로 했다. 국채 매각 규모를 연간 1000억 파운드에서 700억 파운드로 축소하고 장기 국채 경매도 줄이기로 했다.

베일리 총재는 이번 조치가 영란은행의 대차대조표 축소를 가능하게 하면서 채권시장 혼란을 최소화할 것이라고 설명했다. 장기 금리는 이미 상승 압박을 받고 있다.

웰스클럽의 아이작 스텔 투자매니저는 CNBC에 "실제 변화는 영란은행이 아닌 웨스트민스터에서 나올 수 있다"며 "영란은행은 예산안의 세금과 지출 결정을 지켜보며 관망하고 있다. 그 전의 움직임은 역효과를 낼 수 있다"고 말했다.

키어 스타머의 노동당 정부는 7월 GDP가 정체된 후 경제성장을 촉진해야 하는 과제에 직면했다. 노동당은 이민정책과 경제정책에 대한 대중의 반발에 직면하고 있다.

토요일 런던에서는 노동당 정책에 대한 대중의 불만이 거리로 표출됐다. 다양한 배경의 가족들을 포함해 약 15만 명이 '왕국 통합' 집회에 참석했다.

영란은행의 금리 결정은 시장 예상에 부합했지만, 향후 움직임에 대해서는 의견이 갈린다. 골드만삭스와 JP모건은 2026년까지 금리 인하가 연기될 것으로 보는 반면, 바클레이스는 11월 인하 가능성을 열어두고 있다.

이번 금리 동결은 안정성을 제공하지만 가계와 기업에 큰 도움이 되지는 않는다. 변동금리 대출자들은 임금 상승이 인플레이션을 따라가지 못하는 상황에서 높은 상환 부담을 계속 안게 됐다. 이는 가처분소득을 감소시키고 소비를 위축시킨다.

주택 구매 희망자들은 높은 대출 금리가 주택 가격 상승과 맞물려 구매 여력이 더욱 악화되고 있다.

PEXA UK의 조 페퍼 CEO는 "불가피한 경우를 제외하고 수천 명의 대출자들이 내년 금리 인하까지 재대출을 미룰 것으로 예상된다. 금리가 인하되면 가장 저렴한 금리에 대한 수요가 폭발적으로 증가할 것"이라고 말했다.

영란은행이 신중한 입장을 보이는 동안 다른 주요 중앙은행들은 각기 다른 행보를 보이고 있다.

워싱턴에서는 연준이 지난주 기준금리를 25bp 인하해 4.0-4.25%로 낮췄다. 이는 2025년 첫 인하로, 작년 100bp 인하에 이은 조치다.

캐나다 중앙은행도 기준금리를 25bp 인하해 3년 만에 최저인 2.5%로 낮췄다. 티프 맥클럼 총재는 최근 수개월간 10만개 이상의 일자리가 사라진 노동시장 약화와 가계 지출 둔화를 인하 근거로 제시했다.

한편 일본은행(BoJ)은 기준금리를 0.5%로 동결했다. 그러나 이사회 내 이견이 향후 정책 변화 가능성을 시사했다. 두 명의 위원이 금리 인상을 주장했는데, 이는 초완화 정책을 고수해온 일본은행으로서는 이례적인 매파적 신호다.

일본은행은 또한 초완화 정책 시기에 축적한 상장지수펀드(ETF)와 부동산투자신탁(REIT) 매각 계획을 발표했다. 반대표와 정책 신호는 10월 회의에서 금리 인상이 있을 수 있다는 추측을 불러일으켰다.