B2골드, 급등세 속 스마트머니 매수세 지속...추가 상승 가능성 주목

월가에서 가장 뜨거운 섹터로 꼽히는 귀금속 시장에서 캐나다 광산기업 B2골드(NYSEAMERICAN: BTG)가 주목받고 있다. 연초 이후 주가가 2배 이상 상승했고, 특히 최근 6개월간 74%나 급등하면서 투자자들 사이에서는 고점 매수에 대한 우려도 제기되고 있다.

그러나 금 시장의 펀더멘털은 여전히 긍정적이다. 오늘 금 가격은 트로이온스당 3,800달러까지 치솟았으며, 이에 따라 미국의 금 보유고 시장가치는 1조 달러를 돌파했다. 흥미롭게도 미 연방정부는 여전히 1973년 의회가 정한 온스당 42.22달러를 공식 가치로 사용하고 있어, 장부상으로는 총 110.4억 달러에 불과하다.

최근 금값 급등의 배경에는 다소 부정적인 요인들이 자리잡고 있다. 정부 셧다운 우려가 커지면서 투자자들이 안전자산으로 몰리고 있다. 또한 연준이 최근 기준금리를 인하했고, 추가 완화 가능성도 시사했다.

연준의 통화정책 완화 폭에 대해서는 의견이 분분하지만, 중앙은행이 경제 안정을 위해 보다 적극적인 접근을 취하고 있다는 점은 분명하다. 일부 물가지표가 여전히 높은 수준이지만 예상치에 부합하면서, 정책 조정의 여지가 있는 것으로 보인다.

이는 통화가치 하락을 암시하며 금값에 긍정적으로 작용할 수 있어, B2골드 주가에도 호재로 작용할 전망이다.

스마트머니 동향으로 본 B2골드 전망

펀더멘털이 긍정적임에도 불구하고, 잠재 투자자들은 고점 매수에 대한 우려를 표하고 있다. 지난 한 달간에만 21% 상승했지만, 스마트머니의 움직임을 보면 추가 상승 여력이 있어 보인다.

핀텔에 따르면 지난 금요일 종가 기준 B2골드의 순매수 옵션 프리미엄은 94만 400달러를 기록했다. 이는 콜옵션 매수(강세)와 매도(약세) 포지션의 차이에서 풋옵션 순매수(약세)를 제외하고 풋옵션 순매도(강세)를 반영한 수치다.

이 지표는 다소 복잡하지만, 간단히 말해 옵션 시장의 순매수 포지션을 나타낸다. 파생상품 시장이 주로 전문 투자자와 기관들의 영역이라는 점에서, 이 시장의 동향은 기초자산의 향방에 중요한 시사점을 제공할 수 있다.

주목할 만한 점은 B2골드에 대한 스마트머니의 적극적인 매수세다. 이달 초 -4만 227달러였던 순매수 프리미엄은 금요일 종가 기준 367만 달러까지 급증했다. 같은 기간 주가는 4.27달러에서 4.92달러로 상승했다.

이는 단순한 상관관계일 수 있으며 인과관계를 단정 짓기는 어렵다. 다만 차트상으로 볼 때 금 시장 전반의 강세와 B2골드에 대한 낙관론이 스마트머니 투자자들 사이에서 FOMO(Fear of Missing Out) 현상을 일으키는 것으로 보인다.

따라서 급등세에도 불구하고 B2골드에 대해 강세 전망을 유지하는 것이 바람직해 보인다.

장기 투자 전략

스마트머니가 적극적인 매수세를 보이고 있지만, 주가의 정확한 목표치와 시기를 예측하기는 어렵다. 이러한 불확실성을 감안할 때, 단순 콜옵션 매수 전략이 매력적일 수 있다.

현재 2026년 1월 16일 만기 행사가 4달러 콜옵션이 상대적으로 매력적으로 보인다. 매도호가는 1.20달러(옵션 승수 적용 시 120달러)로, 손익분기점은 5.20달러(행사가 + 지불 프리미엄)다.

이 콜옵션의 매수-매도호가 스프레드는 중간값 기준 4.27%로, 페니주식으로 분류되는 B2골드 주식임을 감안하면 상당히 낮은 수준이다. 이는 매수-매도 가격차로 인한 숨겨진 비용이 적다는 것을 의미한다.

물론 많은 것이 스마트머니의 움직임에 달려있다. 그러나 현재 데이터를 보면 기관투자자들이 B2골드 주식을 적극 매수하고 있다. 급격한 조정을 시사하는 증거가 부족한 상황에서, 위 콜옵션은 매우 매력적인 투자 기회로 보인다.