디파이 시장의 새로운 주인공들...솔라나 거래소 시장 장악하는 사설 AMM

한때 금융 엘리트에 대한 저항을 표방했던 탈중앙화 금융(DeFi)이 솔라나 생태계에서는 오히려 기존 금융 시스템과 유사한 모습을 보이고 있다. 사설 자동화 마켓메이커(prop AMM)들이 조용히 시장을 장악하고 있는 것. 이들은 신속한 체결과 좁은 스프레드를 제공하지만, 그 대가로 투명성과 커뮤니티 통제력은 희생되고 있다.

불투명한 운영 주체들
초기 디파이 모델은 개방형 구조였다. 누구나 유동성 풀에 토큰을 예치하고 수수료 수익을 얻을 수 있었다. 하지만 사설 AMM은 이러한 평등주의적 이상에서 벗어났다. 대중으로부터 자금을 모으는 대신, 마켓메이킹 전략을 솔라나 프로그램에 직접 코딩한다. 이러한 풀은 마치 사설 트레이딩 데스크처럼 작동하며, 통제되고 최적화되어 속도에 최적화되어 있다. 호가 제시가 외부 서버가 아닌 솔라나 런타임 내에서 이뤄져 지연시간을 줄이고 수동적 유동성 공급자들을 밀어내고 있다.

이러한 구조는 솔라나의 장점인 높은 처리량, 상호운용성, 미미한 수수료와 잘 맞아떨어진.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................