연준, 금리 인하 가능성 있지만 시장 기대만큼 빠르지는 않을 듯

미국 시장은 내년 금리가 순조롭게 하락할 것으로 예상하고 있다. 반면 연준의 자체 전망은 더 느리고 험난한 경로를 가리킨다. 이 격차는 주식, 채권, 그리고 자금 조달 비용과 연결된 모든 자산에 핵심 변수다.

시장은 공격적 인하를 예상, 연준은 신중한 접근 시사
선물과 옵션 시장은 정책금리가 2026년 말까지 약 2.75~3.0%로 하락할 것으로 반영하고 있다. 이는 현재 4.00~4.25% 범위보다 약 125bp 낮은 수준이다. 씨티(C)부터 모건스탠리(MS)에 이르는 월가 증권사들은 향후 여러 차례 회의에서 복수 인하를 예상하고 있다.

연준의 9월 경제전망요약(SEP)은 더 냉정한 그림을 제시한다. 위원들은 2026년 말 금리를 3.4%로 기록했으며, 이는 2025년 중간값보다 단 20bp 낮은 수준이다. 금요일 발표가 지연된 소비자물가지수(CPI)는 3.0%로 10월 인하 가능성을 열어두고 있지만, 근원 인플레이션은 여전히 목표치를 웃돌고 있어 위원들은 신중한 태도를 유지하고 있다..........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................