유나이티드헬스 주식... 애널리스트들이 지금 매수해야 한다고 말하는 이유

유나이티드헬스 그룹(UNH)의 주가는 연초 대비 36% 이상 하락했다. 이는 회사가 3분기 실적에서 시장 예상을 상회하는 실적을 발표하고 연간 실적 전망을 상향 조정했음에도 불구하고 나타난 현상이다. 투자자들은 특히 메디케어 어드밴티지(MA) 사업에서의 높은 의료비용과 진행 중인 법무부(DOJ) 조사에 대해 우려하고 있다. 대부분의 월가 애널리스트들은 단기적인 압박이 존재한다는 데 동의하지만, 회사의 턴어라운드 노력, 마진 회복, 장기 성장 잠재력을 근거로 UNH 주식에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다.

애널리스트들, 유나이티드헬스 주식에 강세 전망 유지

유나이티드헬스는 2025년 조정 주당순이익(EPS) 전망을 최소 16.25달러로 상향 조정했다. 이는 이전 전망치인 최소 16.00달러에서 소폭 상승한 수치다. 회사는 스티븐 헴슬리 CEO의 주도 하에 턴어라운드 노력이 탄력을 받으면서 2026년에 개선된 실적을 달성할 수 있을 것으로 확신하고 있다. 특히 헴슬리는 투자자 신뢰를 회복하기 위해 5월에 UNH의 CEO로 복귀했다. 그는 2006년부터 2017년까지 회사를 이끈 바 있다.

UNH와 경쟁사들은 급증하는 비용으로 어려움을 겪고 있다. 2025년 3분기 UNH의 의료손실률(보험료 중 의료비로 지출된 비율을 나타냄)은 89.9%로, 회사의 전망치 및 증권가 예상치인 89.87%와 일치했다. 일반적으로 건강보험사들은 80%에 가까운 비율을 목표로 한다는 점을 주목할 필요가 있다.

3분기 실적 발표 후 파이퍼 샌들러의 제시카 타산 애널리스트는 유나이티드헬스 주식의 목표주가를 423달러에서 417달러로 소폭 하향 조정하면서도 매수 의견을 유지했다. 수정된 목표주가는 2027년 조정 EPS의 20배 밸류에이션 배수를 기반으로 한다. 애널리스트는 강력한 3분기 실적과 상향 조정된 가이던스를 근거로 UNH 주식에 대한 매수 의견을 유지한다고 밝혔다. 타산은 UNH의 강력한 실행력이 향후 2년간 회사의 실적이 더 빠르게 성장할 수 있다는 확신을 준다고 덧붙였다. 그녀는 또한 옵텀 헬스 사업을 개선하려는 UNH의 노력을 언급했다.

"스티브 헴슬리 CEO는 의료 제공자들의 연합체를 전국적인 의사 네트워크로 전환하여 문화, 임상 결과, 비용을 대규모로 개선하고 있다"고 타산은 말했다.

한편 RBC 캐피털의 벤 헨드릭스 애널리스트는 업계 배수 확대를 반영하여 유나이티드헬스 주식의 목표주가를 286달러에서 408달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 4성급 애널리스트는 경영진이 강력한 가격 책정과 MA 플랜 철수가 2026년 마진 개선을 견인할 것으로 예상한다고 언급했다. 회사는 최근 100개 이상의 MA 플랜에서 철수할 것이라고 발표했다. 2027년에 마진 개선이 가속화될 것으로 예상됨에 따라, 헨드릭스는 UNH의 EPS가 장기 연간 성장 목표인 13%~16%의 하단 근처에서 성장할 것으로 전망한다.

UNH는 매수하기 좋은 주식인가

단기적인 도전 과제에도 불구하고, 월가는 유나이티드헬스 주식에 대해 17개의 매수, 3개의 보유, 1개의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 UNH 주가 목표가인 395.67달러는 약 23%의 상승 여력을 시사한다. UNH 주식은 2.7%의 배당수익률을 제공한다.

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