엔비디아, 압도적 지배력 과시... 불안감의 표출인가

엔비디아(NVDA)가 경쟁사들이 격차를 좁히면서 이례적인 입장에 처했다. 알파벳(GOOGL)이 최신 제미니 3 AI 시스템을 공개하고 자체 칩에 대한 확대 계획을 시사한 후, 엔비디아는 자사의 지배력을 공개적으로 옹호하는 드문 행보를 보였다.

엔비디아는 제미니 3 출시 후 언론에 공유한 성명에서 "구글의 성공을 기쁘게 생각한다"며 "구글은 AI 분야에서 큰 진전을 이뤘고, 우리는 계속해서 구글에 공급하고 있다"고 밝혔다. 그러나 곧바로 어조가 바뀌었다. "엔비디아는 업계보다 한 세대 앞서 있으며, 모든 AI 모델을 실행하고 컴퓨팅이 이뤄지는 모든 곳에서 작동하는 유일한 플랫폼이다."

이 메시지는 구글의 텐서 프로세싱 유닛이 메타의 라마 인프라에 곧 판매될 수 있다는 보도가 나온 시점에 발표됐다. 엔비디아는 또한 공매도 투자자 마이클 버리의 비판에 대해 비공개적으로 반박했으며, 경영진은 지난 실적 발표 이후 블랙웰 칩 판매가 "차트를 벗어날 정도"라고 지적했다.

젠슨 황, 5000억 달러 수요 사이클 전망

젠슨 황은 장기 전망에 무게를 실었다. 그는 투자자들에게 블랙웰과 차세대 루빈 프로세서에 대한 총 수요가 내년 말까지 5000억 달러에 달할 수 있다고 말했다.

이 수치는 현재 엔비디아가 AI 지출 사이클을 장악하고 있음을 재확인시킨다. 엔비디아는 지난 2년간 시가총액을 3조 달러 이상 늘렸으며, 기미 크레딧의 데이브 노보셀에 따르면 올해 930억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상된다. 엔비디아의 재무상태표는 경영진이 선택한다면 최대 500억 달러의 자사주 매입을 지원할 만큼 탄탄하다.

그러나 이 규모의 자신감은 동시에 면밀한 검토를 불러온다. 승리의 함성이 클수록 투자자들은 균열을 더욱 주의 깊게 살핀다.

경쟁사들의 큰 주장과 그 대가

팔란티어(PLTR) CEO 알렉스 카프는 이달 초 자사의 실적이 "어떤 소프트웨어 기업이 달성한 것 중 최고의 실적"이라고 선언했다. 주가는 즉시 20% 하락한 후 소폭 반등했다.

테슬라(TSLA)도 비슷한 양상을 보였다. 일론 머스크는 테슬라가 "단순히 미래의 새로운 장이 아니라 완전히 새로운 책"을 시작했다고 말했다. 테슬라 주가는 이후 거의 10% 하락했다.

스트래티지(MSTR) 회장 마이클 세일러는 향후 10년간 비트코인이 금을 능가할 것이라는 데 "의심의 여지가 없다"고 말했다. 주가는 지난 6개월간 50% 이상 하락했으며 현재 보유 비트코인 가치 이하로 거래되고 있다.

엔비디아, 왕좌 유지하지만 경쟁 심화

엔비디아는 여전히 세계에서 가장 가치 있는 AI 주식이며 글로벌 AI 구축의 핵심에 자리하고 있다. 지난주 어떤 일도 이 현실을 바꾸지 못했다. 동시에 자사의 선두 지위를 공개적으로 옹호해야 할 필요성은 자세의 미묘한 변화를 나타낸다.

엔비디아는 사라지지 않을 것이다. 그러나 수년 만에 처음으로 더 이상 홀로 질주하고 있지 않다.

엔비디아 주식, 매수인가 보유인가 매도인가

증권가는 최근 변동성에도 불구하고 여전히 엔비디아를 확고히 지지하고 있다. 현재 이 주식을 커버하는 41명의 애널리스트 중 39명이 매수 의견을 제시했으며, 보유 1명, 매도 1명에 불과하다. 평균 12개월 NVDA 목표주가는 현재 257.72달러로, 최근 주가 대비 거의 43%의 상승 여력을 시사한다.

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