게임스톱의 2026년 전망이 겉보기보다 나은 이유

비디오 게임 소매업체 게임스톱(GME)이 다음 주로 예정된 실적 발표를 앞두고 있는 가운데, 이 대표적인 밈 주식은 올해 부진한 성과에서 벗어나려 애쓰고 있다. 수많은 등락을 거치며 이 글을 쓰는 시점 기준으로 연초 대비 여전히 26% 이상 하락한 상태다.
게임스톱이 부인할 수 없이 더욱 펀더멘털이 탄탄한 기업으로 변모하고 있음에도 불구하고?매출이 다시 성장세로 돌아서고, 지속적인 순이익을 기록하며, 막대한 현금 잔고를 보유하고 있음에도?가이던스 부재와 경영진의 예측 불가능한 행보는 월가가 계속 해석하기 어려워하는 투자 논리에 미스터리를 더하고 있다.
그러나 분명한 것은 이 회사의 비정통적인 전략이다. 영업 손익분기점에 도달하고, 전환사채를 발행해 대차대조표를 부풀리며, 거대한 현금 포지션을 구축하고, 잠재적으로 그 현금 중 일부를 비트코인에 투입한다. 그리고 이 모든 것은 밈 주식 지위 덕분에 가능한데, 이를 통해 비정상적으로 유리한 조건으로 자본을 조달할 수 있다.
3분기가 다가오고 ...............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................